CAC 40 : Une simple pause ou un retournement de tendance ?

Le CAC40 est venu chercher une zone de résistance vers 3.790 points qui avait été identifiée. Il est reparti dans la foulée violemment à la baisse suite à la publication plus mauvaise que prévu de l’indicateur de confiance du consommateur du Conference Board pour terminer en nette baisse juste au dessus de 3.700 points en ravalant les 4 bougies précédentes.
Est-ce une simple pause dans le mouvement de hausse de ces derniers jours ou bien le début d’une nouvelle phase de baisse ?
Il est encore trop tôt pour répondre à cette question mais je vais essayer de vous donner quelques points de repères qui vous permettront de savoir les différents scénarii envisageables.

Le premier objectif tel que l’a souligné Michel Delobel est effectivement le comblement du gap ouvert il y a un peu plus d’une semaine. Il ressort à 3.669 points. Un comblement de ce gap ne serait pas préjudiciable pour la suite des évènements et pourrait même permettre de rebondir. Il en ai de même de la droite de soutien qui apparaît vers 3.650 points.

Cela dit, une rupture des 3.650 points serait en revanche nettement plus préjudiciable car le CAC 40 aurait alors une perspective baissière nettement plus importante sur le moyen terme.

A court terme, une rupture des 3.650 points donnerait un objectif vers 3.570/3.590 points. Un rebond sur cette zone pourrait être envisagé avec un objectif vers 3.695/3.700 points, voire 3.760 points, mais il ne pourrait être qu’un répit à un mouvement de baisse plus significatif. La baisse pourrait alors reprendre ses droits et nous conduire vers 3.310/3.335 points.

Quels sont les éléments qui me font penser à une telle hypothèse ?

Tout d’abord, le Dow Jones est venu chercher à 0,5% près son objectif de hausse situé vers 10.485/10.500 points. Or ce seuil est un point pivot, qui pouvait permettre au Dow Jones de repartir à la baisse avec un objectif situé vers 9.700 points.

La configuration que nous sommes en train de faire sur le CAC 40 ressemble à bien des égards à celle réalisée entre 11/05 et le 14/06/2006.

Tout d’abord en terme d’amplitude :
–    Le CAC 40 a enregistré une première phase de baisse entre le 11/05 et le 22/05 2006 de 530 pts (baisse de 5329 pts à 4.799 pts). Nous avons perdu sur le CAC 40 entre le 11/01 et le 08/02 2010 un peu plus 442 pts (baisse de 4088 pts à 3546 pts)
–    La remontée qui a suivi en 2006 entre le 22/05 et le 26/05 a permis au CAC 40 de regagner 246 pts (remontée de 4.799 pts  à 5.045 pts). Le CAC 40 a repris ces derniers jours 245 pts (hausse de 3546 pts à 3791 pts).

Puis le CAC 40 a baissé de 480 points en 2006, ce qui nous donnerait un objectif approximatif de 3.311 points.

Mais les similitudes ne s’arrêtent pas forcément à ce niveau puisqu’elles concernent aussi la configuration graphique.

En effet, le point bas s’est fait par une zone de consolidation horizontale dont on est sorti par un gap haussier. C’est la situation que nous avons connu il y a peu et dont nous avons abondamment parlé lors de nos analyses quotidiennes. Le sommet de la remontée n’a pas permis dans les deux cas de franchir l’indicateur technique rouge vif.

Tous ces éléments laissent à penser que le CAC 40 a peut être commencé une nouvelle phase de baisse. Mais encore une fois, il est encore trop tôt pour le dire. Le niveau de 3.650 points sera à cet égard primordial, car une rupture par le bas de ce seuil mettrait fin au scénario d’une poursuite de la hausse à court terme et plongerait le CAC 40 dans une nouvelle phase de baisse dont les perspective pourrait se situer vers 3.310/3.335 points.

Comment jouer cette éventuelle phase de baisse ?

Pour le moment, je conseille de garder d’éventuelles positions acheteuses au cas où le marché reparte de l’avant et d’attendre de voir si on assistera à la rupture des 3.650 points. On pourra alors soit revendre les positions acheteuses, soit couvrir ses positions par des trackers baissiers lors de la phase de rebond technique qui pourrait nous ramener vers 3.700 points, voire 3.750 points. Les plus téméraires pourront alors prendre des positions vendeuses sèches. Mais, pour le moment, wait and see.