Selon les media britanniques, le London Stock Exchange (LSE) serait sur le point d’annoncer l’achat de la plateforme alternative Turquoise.
Pour rappel, l’éminent groupe boursier britannique détient les Bourses de Londres et de Milan.
Si l’on en croit les rumeurs véhiculées parr le Sunday Telegraph et l’Observer, le LSE devrait en effet prendre une part de 60% dans Turquoise.
L’accord qui pourrait être annoncé dès lundi prévoyerait un investissement initial de 20 millions de livres (22,7 millions d’euros) du London Stock Exchange.
En otcobre dernier, Le LSE avait d’ores et déjà annoncé avoir engagé des discussions exclusives avec la plateforme alternative de négociations sur actions européennes. Et ce, alors que son nouveau patron, Xavier Rolet avait préalablement affirmé qu’il souhaitait réaliser des acquisitions pour générer de la croissance.
Pour rappel, Turquoise avait été créée en 2006 par un consortium de neuf banques d’investissement, dont les américaines Goldman Sachs et Morgan Stanley, les françaises BNP Paribas et Société Générale, aux côtés de Citi, Credit Suisse, Deutsche Bank, Merrill Lynch, et UBS.
Un des buts de l’opération pour ces établissements : contrer les frais élevés demandés par le LSE. Vaste défi qui peine à être relevé alors que depuis son lancement en septembre 2008, Turquoise n’a pas encore dégagé de bénéfices.
Selon la presse, les banques à l’origine de la plateforme devraient toutefois conserver une part de 40% de la société. D’après The Observer, elles devraient recevoir un paiement en action, une manière de les inciter à poursuivre leur utilisation de la plateforme.
Bourses : l’essor des « dark pools » inquiète
Pour les Bourses, le sujet n’est pas tant celui des « dark pools » que celui d’une concurrence déloyale des banques dans ce domaine. De fait, depuis 2007, les Bourses historiques ont développé leurs propres « dark pools ». Nyse-Euronext, la Bourse transatlantique a créé SmartPool et le London Stock exchange (LSE), de Londres, s’apprête à mettre sur pieds « très prochainement » la sienne, Baikal. Et selon eux, il y a des « bonnes » et des « mauvaises » « dark pools ». Celles qui obéissent à des règles de transparence et de surveillance, car elles sont gérées par des opérateurs de Bourse comme eux et leurs nouveaux concurrents, les plates-formes alternatives telles Turquoise ou Chi-X. Et puis il y a les autres, celles mises en place en interne par les banques qui n’ont pas les mêmes exigences.
Les banques ont en effet développé des « dark pools » appelées « crossing network », comme un service complémentaire offert à leurs clients. Mais n’ayant pas le statut d’opérateur de marché, mais celui de banques, elles ne sont pas soumises aux mêmes règles. Elles ne doivent pas assumer une surveillance des ordres. Le prix est fixé plus librement. Et les ordres ne transitent pas par une chambre de compensation. En cas de problème (faillite de la banque, etc.), les investisseurs supportent seuls le risque de contrepartie. Enfin, elles peuvent être discrétionnaires et refuser l’accès de leurs « dark pools » à des clients extérieurs.
Pour les Bourses historiques, déjà sévèrement ébranlées par l’arrivée de plates-formes alternatives qui ont rogné leurs parts de marché, c’en est trop. « Nous sommes favorables à la concurrence mais cette concurrence n’est pas loyale », dénonce Roland Bellegarde, vice président exécutif chez Nyse Euronext.
« Les Bourses sont ambiguës, estime pour sa part un banquier. Si le message est d’exiger plus de transparence, il faut aller plus loin. Ici elles ne réclament que le droit pour tout le monde de dissimuler la même chose ! ». Entre ces deux camps, la Commission va rapidement devoir arbitrer.
http://www.lemonde.fr/economie/article/2009/12/15/bourses-l-essor-des-dark-pools-inquiete_1280873_3234.html
Les courtiers internalisent les ordres à bon prix
Pour satisfaire leurs clients, ils proposent d
UE : accord sur les modalités d’encadrement des dark pools
Les pays membres de l’Union européenne se sont mis d’accord sur la mise en place d’un encadrement des échanges de titres sur les « dark pools », soit en dehors des plateformes dûment régulées, a-t-on appris jeudi de sources proches des négociations.
L’Union finalise la mise à jour de la Directive concernant les marchés d’instruments financiers (MiFID) qui doit refléter les leçons retenues de la crise financière de 2007-2009 et s’adapter aux évolutions technologiques.
Markus Ferber, parlementaire allemand de centre-droit qui mène les négociations pour le Parlement européen, a dit que cet accord de principe serait le socle de prochaines négociations portant sur sa mise en pratique.
« Mon but est d’aboutir avant Noël », a-t-il dit, faisant référence à la réforme générale de la MiFID.
La trading anonyme sur une action donnée sera limité à 8% du montant total traité sur elle dans l’ensemble de l’UE. Quant aux transactions sur un titre donné sur telle ou telle une plateforme « dark pool », elles ne pourront excéder 4% du total des transactions sur ce titre dans l’ensemble de l’UE.
Le consultant TABB Group a estimé que le trading des dark pools représentait l’équivalent de 11% des transactions boursières européennes, ce qui implique que les plafonnements proposés provoqueraient bel et bien la fin de certaines transactions anonymes.
Selon les sources, la Commission européenne continuera de réfléchir à la manière dont elle va faire fonctionner ces limitations, notamment quand l’une d’entre elle aura été dépassée.
L’Investment Management Association (IMA) britannique estime que ces plafonds seront préjudiciables à l’investisseur final et aux fonds de pension car ils sont une entrave à la capacité du secteur à trouver le meilleur prix pour le client.
TABB Group juge que les régulateurs semblent résolus à réprimer la capacité des fonds d’investissement à apporter à leurs clients la meilleure affaire.
http://bourse.lesechos.fr/infos-conseils-boursiers/actus-des-marches/infos-marches/ue-accord-sur-les-modalites-d-encadrement-des-dark-pools-931542.php
Oui on peut faire ce que l’on veut.
Les ancêtres avaient des quantités de petits carnets, papi « fait bourse » avec le Figaro et des frais! Les générations suivantes utilisent des moyens dits « sécurisés ».
Les darks, les clairs, les échanges et le reste maintenant c’est libre on peut faire tout ce qu’on veut, c’est vraiment trop bien, toute cette pagaille financière c’est merveilleux.
Dans ma famille on a caché, pendant la « période chaude », dans le compartiment moteur d’un pétrin de pâtisserie tout le trésor d’une autre famille tout cela sans aucun frais autre que la confiance ! La confiance qui n’existe plus actuellement, à cette époque, c’était la vie.
Encore mieux que les petites pierres qui brillent.
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