Comme vous tous, je suis tombé de ma chaise en voyant les indices actions ce matin … Et après quelques heures à retourner les graphiques, j’ai fini par arriver à une hypothèse de travail, dont on ne peut pas encore affirmer qu’elle soit juste, mais qui a quand meme le mérite d’etre cohérente. Tout d’abord, il faudrait relire une note de la semaine dernière intitulée « le marché ne voit-il qu’une seule chose ?« . Alors, comme l’idée est de poursuivre sur cette lancée, on commence par regarder une vue d’ensemble du bear market sur le DJI30 depuis le début en UT hebdo pour faire disparaitre les détails inutiles (en traitement du signal, on appellerait ca du undersampling ou de la décimation). Stupeur: hier soir, nous avions une bougie hebdo en doji avec une structure elliottiste (qui a guidé toute la descente depuis mi-2007) toujours pas invalidée puisque le point 5.4 potentiel serait toujours en-dessous du 5.1 (qui est au-dessus des 8000). Aujourd’hui, nous avons un +4% sur les marchés; or, un +4%, c’est exactement ce qu’il faut pour faire repasser le Dow au-dessus des 8000 points … C’est peut-etre pas un hasard, et ca pose vraiment la question: le marché ne regarde-t-il que le Dow Jones ?
Dans l’attente de l’ouverture de Wall Street, on ne peut faire que des pronostics … Mais on vient de voir qu’à moins de +4%, ca ne vaut pas le coup pour les haussiers (éventuellement partisans d’un marché plus random walk et moins Elliott) de mettre des sous au pot, parce qu’il faut au moins cela pour invalider la structure en vigueur depuis presque 2 ans …
Maintenant, on franchit l’Atlantique et on regarde ce qui se passe sur le CAC 40, et plus particulièrement la vague 5 du bear market. Nous voyons ci-contre une décomposition impeccable jusqu’au point noté « 5.4 ? » qui montrait un blocage des haussiers sous une première résistance. Celle-ci a sauté dans l’euphorie de lundi dernier due à Geithner et son trillion de dollars sorti d’on ne sait ou. Nous avons eu donc un « 5.4 ! » plus haut avec de l’intra-day au-dessus des 2900 sans jamais réussir à cloturer à ces niveaux, preuve de scepticisme s’il en est. La vague 5.5 a donc démarré et nous avons eu un 5.5.1 suivi d’un 5.5.2 mardi. Ce qui aurait du commencer la 5.5.3 (la plus forte) s’est retourné de facon étrange hier vers 16h30; notez particulièrement l’ETE magnifique qui se mettait en place avec les 2 épaules en « 5.4 ? » et « 5.5.2 » et la tète en « 5.4 ! » … C’est bizarre qu’aucun ATiste ne l’aie relevée, celle-là! En prime, on aurait eu un bel objectif baissier à la 5.5.3, c’est-à-dire 2500 points, et ainsi le dernier morceau 5.5.5 vraissemblablement vers 2300 (vu que la 5.5.5 mesurerait autant que la 5.5.1:170 points).
Il apparait donc qu’aujourd’hui, c’est le tout pour le tout chez les bulls! Et ceux-ci « baladent » les indices mineurs comme le CAC avec l’objectif principal de « bousculer » la structure du Dow … Gageons que si le Dow ne peut cloturer cette semaine nettement au-dessus des 8000 points, tous ces gens-là vont passer bear en 3 minutes chrono.
Finissons en regardant ce qui se passe sur l’indice Euro-Stoxx 50 (ci-contre) pour lequel on observe qu’il est à mi-chemin entre le CAC et le Dow Jones. l’ETE du CAC n’apparait pas, mais le 5.5.2 est nettement plus propre. La bougie d’aujourd’hui ne repasse pas nettement au-dessus du point 5.4, ce qui préserve encore la structure elliottiste de cet indice. Le marché actuel est donc très difficile car il n’est pas possible actuellement de prétendre avoir une direction claire à proposer pour les prochains jours … Mais quelque soit l’issue, ca va etre sportif! Si la structure elliottiste est invalidée, on va avoir un marché de traders pur, c’est-à-dire purement probabiliste, et qui fait le bonheur des acheteurs de volatilité non-directionnelle (straddle, strangles et autres). Si Elliott se maintient, c’est bear à fond la caisse …
Voila, j’espère que c’est devenu plus clair pour vous … Faites vos jeux, rien ne va plus! Et n’oubliez pas les Non-Farm Payrolls vendredi: vu les -742000 postes hier, ca devrait pas etre joli-joli à voir!
Ce matin, j’ai évité de justesse (2925) ma seconde desactivation en 2 semaines.. je vais arreter l’overnight sinon je ne vais plus dormir.. En plus, je fais la gueule mon modele Scilab..Laurent, la question a du t’être déjà posée: qu’est ce qui te fait dire que ton 5.3 n’est pas un 5 (bleu)?
Le point 5 correspond à la fin de l’onde 5 qui doit se décomposer en 5 sous-ondes parce qu’elle va dans le sens de la tendance (bear market). A priori, on n’a donc pas touché le bottom, et le 5.3 est un 5.3. Désolé pour ta désactivation, moi j’en ai eu une à 2900, ca fait partie du jeu. Le traitement du signal ne peut pas te donner quelque chose sur des rushes à +4% avec Geithner ou le G20: il ne voit que des cycles à long terme et peut juste te dire si on se trouve loin ou proche de ces cycles. Plus on est loin, plus la probabilité de corriger augmente, mais uniquement dans le cas ou le marché est laissé libre de ses mouvements, pas dans le cas ou il est constamment perturbé par la FED, le gouvernement ou que sais-je encore ?
En résumé, on verra plus claire sur la tendance ce vendredi?
Oui, vendredi, on verra 2 choses: la bougie hebdo et l’état de l’emploi aux USA.
Remarque aussi la petite nouvelle discète: http://www.lemonde.fr/la-crise-financiere/actu-minute/2009/04/02/le-sommet-du-g20-a-londres_1175641_1101386.html#breve587
C’est ca, le vrai sujet! Les hedge et les paradis fiscaux, c’est du baratin pour les blaireaux …
(Laurent; ton lien ne pointe sur rien de particulier)
A écouter demain le podcast d’Hubert Vedrine sur BFM (http://www.radiobfm.com/podcast/podcast.php?id=6). Par ailleurs, je ne crois pas un seul instant à un miracle Bull a attendre du G20. Une hausse des marchés due à une spéculation, peut etre. Mais qui peut imaginer raisonnablement que 20 pays se mettent d’accord sur une methode commune pour enrayer la crise, à court terme? Il n’y a qu’a voir : ils n’ont pas réussit a faire de photo de famille en fin de réunion….. bref pour ce qui est des marchés, Wait and see…
@CSS: désolé, l’info visée était la suivante: « 16:08 – La Russie veut discuter d’une nouvelle monnaie internationale
La discussion sur la création d’une nouvelle monnaie internationale basée sur les droits de tirage spéciaux du FMI pour remplacer le dollar n’était pas au programme du sommet. Mais « des discussions isolées dans un format bilatéral sur ce sujet » ont eu lieu, selon le principal conseiller du Kremlin. La Chine et la Russie se disent favorables à un « approfondissement » de la question dans les mois à venir. ».
Le communiqué final est en train de sortir et il n’a pas l’air de galvaniser les indices de Wall Street. Mon sentiment est que de plus en plus, les US sont en train de nous mener en bateau comme les couillons que nous sommes, à l’image de Sarko qui fait une conférence de presse en meme temps que celle de Brown. Le graf du CAC ce soir montre une bougie qui ferme juste sur la MM100 avec des bougies précédentes sur les MM50 et MM20, comme du papier à musique …
Sinon, j’ai ca pour la cloture (17h50): G20, 1 100 milliards de dollars pour la relance et les institutions financières internationales. Une série de mesures ont été annoncées à la clôture du sommet du G20 de Londres, jeudi 2 avril. Parmi celles-ci, une enveloppe de 1 100 milliards de dollars pour la relance et l’aide aux institutions financières, des contrôles accrus des agences de notation et des fonds spéculatifs, ainsi que la fin du secret bancaire. Une liste des paradis fiscaux sera rapidement publiée. Les participants se réuniront d’ici à la fin de l’année pour faire le point sur ces mesures.
Eh ben, si avec ca, le DJI ne passe pas les 8030, on aura l’air fin avec notre +5.6% ce soir …
Je pense que le réduction du nombres de transactions joue beaucoup en faveur des bulls. Mais attendont de voir si les 3000 du cac et les 8000 du DJ vont tenir le coup. Mais pour moi, cela reste un gros piége, d’ailleurs je pense que beaucoup se sont vue désactivé aujourd’hui. Mais je pense que pour faire monter a se point il faut avoir une idée derrière la tête. Je pense que cela ne tiendras pas trés longtemps. Car le première qui va se retourner va empocher le pactole surtout si il liquide dés l’ouverture. C’est comme au far west le premier qui degainne. M’enfin je ne suis pas vraiment étonné pour les 3000. Mais je serais trés surpris si la hausse continuait.
Ouais, mon idée est la suivante: ce soir, le DJI cloture à peine au-dessus des 8000. Demain on aura des NFPs complètement pourris (parce que l’enquète ADP a donné -742000 et aujourd’hui on avait -669000 en une semaine): on aura vraissemblablement une correction des cours en incluant la donnée de l’emploi dans ceux-ci. La bougie hebdo du DJI repassera donc sous les 8000, et caramba, tout sera à recommencer! Seulement, la semaine prochaine, il n’y aura ni Geithner, ni G20 …
Donc, meme si vous vous sentez bulls (comme moi) sur certains indices, différez encore vos achats parce que les soldes pourraient bien commencer la semaine prochaine … Et on n’oublie pas qu’il manque toujours une jambe à Elliott!
eh ben espérons, parceque là c’est la déculotté…
entre la débâcle des bears et le fmi qui rajoute une couche sur l’or, les temps sont malsains pour ceux qui se sont prémunis contre la fin des temps…
et donc vous pensez que la semaine prochaine, ça va tomber à combien si ca tombe ???
la chronique agora dit 2400.
Attention, je ne dis pas que ca va tomber à 100% la semaine dernière. TB propose une décomposition différente sur le CAC dans laquelle nous sommes déjà dans le rebond A. Il est pas impossible que les gens soient convaincus par ce G20, meme si ca parait difficile à croire …
Entre parenthèses, mathématiciens de tout poil, on parle de nous sur « C dans l’air » à la 24ème minute … Précipitez-vous! http://www.france5.fr/c-dans-l-air/index-fr.php?page=resume&id_article=4219
J’ais un petit soucis dans mes analyses, je ne prends en compte que le nombres de transactions, recuperable sur yahoo. y a t’il un site qui donne le montant total des transactions, je pense que le relation quantité-montant pourrait me donner un point de repére suplumentaire.
Sur boursorama, ils te le donnent pour le CAC et le DJI30.
Laurent; une question de noob: dans la theorie d’Elliott, la personnalité, la forme et la taille des différentes vagues sont elles décrites hors contexte conjoncturel? Si c’est le cas, il n’est pas étonnant que Geithner + G20 soient de nature a fosser temporairement les courbes. Quand on considère la démesure des ces plans qui auarient fait doubler n’importe quel indice il n’y a pas 6 mois, on peut alors relativiser une hausse ponctuelle de 10% ….
Un extrait d’un article trouvé sur bourso:
Wall Street profite du G20 mais sans céder à l’euphorie :
La Bourse de New York a fini en forte hausse jeudi, malgré un essoufflement en fin de séance, stimulée par le « nouvel ordre mondial » promis par le G20 et un assouplissement des règles comptables favorable aux banques: le Dow Jones a gagné 2,79% et le Nasdaq 3,29%.
Je me demande si ces nouvelles regles comptables ne sont pas aussi à l’origine du coup d’adrenaline de la journée? J’ai du mal à saisir quel va être l’impact à MT. Moins d’actif pourri au bilan certes, mais cela ne les fait pas disparaitre pour autant.
Cela étant, le DJ n’a pas réussi à tenir les 8000.
@CSS: concernant les « wave personnality », il faut regarder dans le polycopié du cours de Robert Prechter. Si tu ne l’as pas, je peux t’envoyer le PDF. Tout le monde devrait avoir lu ca avant d’avoir 30 ans … 🙂
@Piotr: je ne sais pas comment interpréter ce sell-off de cloture à WS, mais il a été très net. Par contre, il était complètement anticipé par Barry Ritholz sur son blog, qui avait d’ailleurs lancé une conversation sur le sujet, voir: http://www.ritholtz.com/blog/2009/04/cdsfasb/
Merci pour le lien.. je suis également intéressé par le poly de Prechter!
J’ai lancé mon modèle scilab avec les valeurs du CAC des derniers jours.. sur 512j il n’a pas aimé et la fluctuation me fait une poussée nerveuse ..on va bientot transpercer le bord supérieur de l’écran du PC.
J’ai écouté l’emission de C dans l’air, ca vaut son pesant d’or! El Karoui a dû apprécier..
Oui, la prétention et la fatuité n’ont plus de limites sur France TV, surtout de la part des plus incompétents de tous. Si tu as 3 minutes, va voir les Guignols de ce soir: Sylvestre explique de facon humoristique comment est venue l’idée de « solvabiliser la demande des pauvres » … Incroyable, ce sont les marionnettes qui font l’info maintenant!
Alors bon, Prechter, c’est pas facile à lire, mais je peux l’envoyer à ton adresse e-mail. Essaie de faire le CAC sur 256 jours avec un poly de degré 3 et 4 jours d’extra maxi. De toutes facons, tu vas perforer le tube de sécurité.
Je continue à penser que la fermeture de WS ce soir sous les 8000 pourrait bien ne pas etre un hasard, et demain, les NFPs, ca va pas etre beau à voir …
« Tout le monde devrait avoir lu ca avant d’avoir 30 ans … 🙂 » -> ah.. je suis en date de péremption, mais je vais m’y mettre. Merci Laurent 🙂
« Si à 50 ans on n’a pas une Rolex, on a raté sa vie » Jacques Seguela (je préfère le polycopié de l’autre)
Je serai egalement interesse par le poly de Prechter, pour une seance de rattrapage. Mieux vaut tard que jamais… Merci. 🙂
Voici déjà un lien pour commencer http://www.journaldunet.com/economie/expliquez-moi/interview-robert-prechter/index.shtml
je suis aussi un peux a la bourre pour Robert Prechter. Mais je veux bien aussi lire se PDF.
Oh oui, Ze veux bien aussi le PDF! Merci.
Bon, je vous ferai un envoi groupé quand je serai revenu sur mon « vieux PC ». Mais attention, ce poly n’est pas un texte d’initiation de 30 pages, c’est plutot du style « manuel de reference de 150 pages écrit très serré avec des graphiques scannés ». Enfin, c’est toujours bon à lire.
L’air de rien, je suis très indécis en regardant le CAC ce matin. Avec le selloff à la cloture de WS hier soir, j’attendais autre chose.
salut laurent, si tu ne l’as pas envoyé, peux tu me rajouter dans la mailing list ?
merci d’avance
Sinon, sur le cac aujourd’hui, je reste perplexe, les bears sont vraiement entrain de douter là …
Si ce n’est pas trop tard, merci de m’ajouter à la liste de diffusion.
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