Mi-séance : après un test des résistances en matinée, le CAC repasse dans le rouge avec les baisses de taux

Les marchés sont décidément bien difficile à cerner. Pas tellement d’un point de vue graphique, puisque le comportement de ce matin est relativement normal. En effet, après une ouverture en légère baisse, le CAC est rapidement repassé en territoire positif, franchissant les 3170/3180 pour accélerer jusque vers le faisceau de résistances donné hier sur 3240/3250. Le CAC gagnait alors plus de 2.8%. Mais le détail du plan Sarkozy, et surtout l’annonce d’une baisse de 100 pts de base des taux de la BoE, suivis d’une baisse de 75 pts de base des taux de la BCE vont faire plonger les marchés, puisque le CAC est désormais en repli de 1% sur 3135, vers 14h15! Lors de la dernière décision de la BCE, le marché s’était montré mécontent d’une baisse de 50 pdb alors qu’il attendait 75 au moins. Maintenant que la BCE baisse effectivement ses taux de 75 pdb, alors que le consensus était partagé entre 50 et 75, il se montre encore déçu… ou peut-être inquiet… Car pour que la BCE baisse ses taux de 75 pdb, c’est que la situation doit être grave!

Nous le savons bien que la situation est grave, pas la peine d’attendre que la BCE baisse fortement ses taux pour s’en apercevoir, ou qu’un cabinet privé américain indique un an après que les US sont en récession depuis fin 2007… Peu importe, le CAC bute pour l’instant fortement contre les 3250, puisqu’il vient de reperdre 4% en à peine deux heures. Voilà qui ressemble aux 4% repris hier en fin de séance…
Que nous réservera donc la clôture dans ces conditions ? Bien difficile à imaginer compte tenu de la volatilité ambiante. La tendance TCT est passée négative depuis le récent plongeon du CAC, mais tout peu aller tellement vite… On se fiera donc surtout aux tracés journaliers indiqués hier, à savoir à la hausse la zone des 3250 (au sens large), et à la baisse les 3060.

Sur le front des valeurs du CAC, alors que les progressions affichaient de 6 à 8% pour bon nombre de titres, on se retrouve avec une progression de seulement 3.5% pour le Crédit Agricole, de 2% pour Arcelor Mittal, ou encore 1.9% pour Lafarge. Renault par exemple qui progressait de plus de 7% ce matin est désormais en repli de 1%. Mais il y a pire, avec un repli de plus de 7% pour Peugeot! EDF (-5%) et GDF Suez (-4.1%) pèsent également fortement sur la tendance.

L’euro ne semble lui pas trop s’émouvoir des baisses de taux, et se repli mollement de 0.6% à 1.263. Le pétrole lui n’en finit plus de chuter, passant sous les 46 dollars le baril. Le canal haussier LT évoqué dans ma dernière analyse semble bel et bien cassé…

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