Dans mon analyse d’hier, j’avais donné comme objectif principal de repli pour aujourd’hui la zone des 3480/3500… On peut dire que le marché a été bien docile sur ce point là, malgré une volatilité record en cours de séance. Jugez plutôt : -4% à -5% en ouverture, -8.2% au plus bas de la journée ce matin (et encore, le CAC serait sans doute allé plus bas si sa cotation n’avait pas été suspendue 30mn), avant qu’il ne se reprenne, hésite quelques temps autour des 3550, pour finalement s’envoler en tout début d’après-midi suite à l’annonce de baisse concertée des taux par les banques centrales du monde entier. Il repassera ainsi dans le vert, comblant ainsi le gap baissier d’ouverture, pour gagner jusqu’à 0.75%, avant de replonger en fin de séance pour la clôture que vous connaissez. On notera toutefois que 4 valeurs du CAC parviennent à terminer dans le vert (dont Dexia, qui a repris 20% sur le fixing de clôture… passant de -17% à +2%…), et le SBF80 qui ne perd lui « que » 4.4%, rattrapant une partie de son retard d’hier.
Avons-nous vu le fond du trou, comme on pouvait le penser à mi-séance ? Rien n’est moins sûr, si on s’en tient à la clôture, proche des plus bas et bien loin des plus hauts du jour, au fait que le gap baissier ait été comblé mais pas invalidé, au fait que le marché n’ait pu réellement rebondir sur le support des 3480/3500, au fait que le rebond en séance ait échoué contre la base du canal baissier MT orange cassé lundi, et enfin au fait que les volumes ne sont toujours pas historiques, même si on note un net « mieux » par rapport aux dernières séances.
On notera toutefois avec la réaction du CAC en cours de séance que les investisseurs sont le doigt sur la gâchette, et que la volatilité et les incertitudes actuelles restent le signe d’un point bas proche. Mais de là à dire si nous l’avons vu aujourd’hui, demain, ou dans quelques séances… Sachant qu’il faudra ensuite du temps avant de savoir s’il s’agit d’un point bas LT, ou d’une simple étape dans le mouvement de repli initié depuis plus d’un an maintenant.
Côté supports, on surveillera demain le niveau de clôture du jour, avant le point bas du jour sur 3426, même si ce niveau ne représente pas grand chose et ne correspond sans doute même pas au réel point bas du CAC aujourd’hui. Ensuite, on trouvera les 3320 (-5%), puis éventuellement les 3200, support LT et objectif de l’ETE LT évoquée il y a quelques mois (j’y reviendrai sans doute dans les prochains jours, sachant qu’à l’époque, j’avais dit que les 3200, ne correspondant à rien de rationnel d’un point de vue fondamental, ne pourraient correspondre qu’à des niveaux d’effondrement du système financier mondial… Il semble que nous n’en soyons pas si loin). Enfin, un « dernier » support LT se trouvera demain vers 3030/3050, support issu du début des années 90 et approché lors du creux de 2003.
A la hausse, première résistance sur 3600, puis sur 3680/3690, avant les 3750/3760, point haut du jour et base de l’ancien canal baissier orange, cassé ce lundi. Ce n’est qu’au dessus que le rebond pourrait prendre de l’amplitude, avec comme objectifs suivants les 3850, avant le gap de lundi.
Encore une fois, ce qui fera la différence à l’ouverture sera la clôture américaine. Nous avons vu dans mes dernières analyses d’hier soir que les marchés américains étaient sur de forts supports LT. Attendons déjà de voir s’ils seront capables de terminer en hausse, préservant ainsi leurs supports, alors que ces derniers ont été enfoncés au moment de l’ouverture…
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