Wall Street a choisi la couleur émeraude pour commencer cette semaine; en effet, l’agence S&P a fait savoir ce soir (heure francaise) qu’elle n’envisageait pas de modifier la notation AAA de MBIA et Ambac, les tristement célèbres réhausseurs de crédit, dans un futur proche … Ouf! a fait le marché et donc le Dow a pu finir par-dessus la résistance des 12500 points, et surtout, le taux de change USD/JPY est maintenant repassé au-delà des 108, ce qui ne manquera pas d’en surprendre plus d’un! Plusieurs possibilités se présentent: on peut penser que cette fois, le rebond va se concrétiser et qu’ll ne sera pas massivement vendu à la première mauvaise nouvelle. Ce n’est pas mon impression …
En effet, dès demain, on va en savoir plus sur les prix à la production et la confiance du consommateur … Ca devrait pas etre triste! D’autre part, Goldman Sachs commence à parler de dépréciations pour le T4 2007; c’est bizarre, mais moi j’en étais resté à une exposition nulle au problème subprime … J’ai surement du mal comprendre. Il y a aussi cette histoire rocambolesque d’erreur comptable (bien sur, tout le monde va y croire!) de Merril Lynch. Et puis, dès jeudi, on va avoir la première estimation du PIB T4; et là, ca va spéculer dur sur « recession or not, zat ize ze couestionne ».
Ceci étant, doit-on garder ou pas d’éventuelles positions vendeuses en ce début de semaine ? Honnètement, votre rédacteur n’en sait rien. Pour ce qui touche aux produits PEA genre BX4 et BXX, je dirais que pour ceux qui se sont couverts en octobre-novembre 2007, le gain est suffisant pour rester positionné et voir venir. Pour ce qui est des produits à maturité ou barrière désactivante (warrants et turbos), le problème est nettement plus compliqué … La prudence voudrait que l’on prenne ses bénéfices pour se replacer sur des marchés moins agités, comme par exemple les matières premières.