Nous avions abordé le niveau élevé des actions des sociétés liées à l’immobilier il y a quelques mois déjà, et nous avons la confirmation que, même si les anticipations peuvent être baissières sur les prix des logements pour les années à venir, les foncières ne sont pas forcément le support idéal pour « jouer » cette baisse.
Les foncières connaissent dans leur ensemble une hausse marquée depuis le début de l’année, malgré le petit accroc du mois dernier, vite corrigé. Une hausse qui amène quelques ajustements chez les professionnels de la bourse.
Ainsi, hier, la Société Générale a revu à la baisse sa recommandation sur Unibail, pour des questions de valorisation, passant de « conserver » à « vendre », avec un objectif de cours à 200 euros. La valeur a clôturé hier en baisse de 2.2%… à 234 euros. Une recommandation sans grande influence, d’autant que la valeur repart à la hausse en ce jeudi à +0.8%.
Mais ce sentiment de bonne valorisation devait également être partagée par le fond Wellington Management Company, puisque ce dernier a annoncé avoir franchi à la baisse les 5% du capital et des droits de vote d’Unibail le 30 mars dernier, à la suite de cessions d’actions pour le compte de ses clients. Le fond détient encore 2.29 millions d’actions, ce qui représente 4.96% du capital et des droits de vote…
La SG a également dégradé Klepierre, en passant de « achat » à « conserver », avec un objectif toutefois légèrement relevé à 158 euros contre 156 euros précedemment. Le titre est resté stable en clôture à 144.32 euros, et prend près de 2% aujourd’hui…
Il faut dire que les recommandations des sociétés d’analyse sont à double tranchant, car la Société Générale, comme tous les autres, est partie prenante sur les marchés… Des conseils donc objectifs, ou simplement destinés à faire baisser un peu les cours pour qu’ils puissent en racheter moins cher ? …
A vous de juger.
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N’oublions pas une chose sur ces foncières : Elles ne jouent pas sur le résidentiel mais sur le commercial: (centre commerciaux, sièges sociaux, bureaux…) ce n’est pas le même marché, et si elles n’investissent pas dans le résidentiel ce n’est pas à mon avis pour rien!
Unibail
http://fr.finance.yahoo.com/q/pr?s=UL.PA
« Unibail, l’immobilier commercialUnibail est le leader français de l’immobilier commercial »
Idem pour Klepierre :
http://fr.finance.yahoo.com/q/pr?s=LI.PA
« Compagnie Foncière KlépierreLa Compagnie Foncière Klépierre est une société immobilière qui gère des bureaux et des centres commerciaux »
J’aime d’ailleurs beaucoup un petit extrait de la présentation Yahoo d’Unibail:
« Pas question donc d’acheter n’importe quoi, n’importe où. »
Ah bon? Il ya des gens qui font ça? Non!
Cordialement
Jack
Merci pour ce rappel. Il y a quand même des sociétés qui investissent dans le résidentiel, mais comme nous l’avions vu il y a quelques mois, elles ne sont effectivement pas rangées dans les foncières.