Cours des métaux précieux : hausse prévue pour 2007

Les prix des métaux précieux devraient continuer de progresser en 2007 vers de nouveaux pics historiques, selon une enquête menée par la London Bullion Market Association (LBMA) auprès d’un panel d’analystes, publiée mardi.

Ils analysent le phénomène, tout en expliquant tendance et prévisions.

L’évolution du dollar par rapport à l’euro et la flambée des cours du pétrole ont pu avoir des incidences non négligeables.

La trentaine d’analystes interrogés parient en moyenne sur une nette progression du prix moyen annuel de l’or (+8%), de l‘argent (+9%) et du palladium (+8,5%), et sur une progression plus modérée du platine (+2,5%), qui a battu en 2006 des records historiques. Les métaux précieux ont dégagé de robustes rendements et attiré de nombreux investisseurs en 2006 dans un marché qui devrait rester porteur l’an prochain, avaient quant à eux déclaré fin décembre plusieurs analystes.

L’or devrait afficher un prix moyen de prix de 652,40 dollars l’once en 2007, contre un peu plus de 600 dollars en 2006, selon les résultats de l’enqûete de LBMA. Le plus haussier des analystes interrogés, Ross Norman du cabinet The Bullion Desk, envisage même un pic à 850 dollars l’once dans le courant de l’année, au plus haut depuis janvier 1980.

En 2006, le métal jaune semble avoir été moins sensible qu’attendu aux règles de l’offre et de la demande. En revanche, l’évolution du dollar a eu une influence non négligeable, la demande en or augmentant d’autant plus que le billet vert se déprécie. Pour rappel, le dollar a cédé plus de 10% face à l’euro en 2006. Traditionnellement, les investisseurs se tournent vers le métal jaune à la recherche de meilleurs rendements lorsqu’ils s’inquiètent de l’évolution du marché des changes.

L’or a ainsi progressé de près de 23% sur l’année et a atteint un plus haut de 26 ans, à 730 dollars l’once, en mai. Le métal jaune s’inscrivait alors ce mois-là en hausse de 41% par rapport à janvier, après avoir terminé l’année 2005 à 517,20 dollars l’once. La flambée des cours du pétrole a pu faire craindre des poussées d’inflation, attirant également de ce fait les investisseurs vers l’or.

Selon Costanza Jacazio de Barclays Capital, citée par la LBMA, ce pourrait encore être le cas en 2007: « Malgré un équilibre en termes d’offre et de demande, l’or devrait profiter d’une baisse du dollar, de cours du brut toujours élevés et d’un environnement géopolitique tendu » pour progresser, avance-telle.

Un des risques évoqués par les analystes est que la demande joaillière soit sensiblement réduite à cause de prix décourageants. L’argent devrait valoir en moyenne 12,57 dollars l’once, contre 11,55 dollars en 2006. Une dizaine d’analystes sur 25 estime probable que l’argent dépassera en 2007 son plus haut depuis 25 ans atteint en 2006 (15,22 dollars).

Adam Graf, de Federated Global Investment Management Corp., table sur la hausse des cours de l’or – sur lequel s’aligne le plus souvent le cours de l’argent – la spéculation et une demande industrielle en progression pour tirer les prix vers le haut. Il vise même un objectif de 18,30 dollars.

Le prix de l’once de platine, qui a battu en 2006 un record à 1.402,50 dollars, devrait pour sa part se stabiliser légèrement au-dessus de son prix moyen de l’an passé, à 1.171,60 dollars contre 1.142,55 dollars. La demande de l’industrie automobile – le platine servant notamment à fabriquer des pots catalytiques – devrait compenser la baisse de la demande joaillière et maintenir un équilibre, argumente John Reade, analyste chez UBS.

Les prix seront également sensibles à la moindre perturbation de production, car l’équilibre entre offre et demande reste précaire. Deux analystes sur 23 s’attendent à voir le métal blanc améliorer de 200 dollars son record historique en 2007, en dépassant 1.600 dollars l’once. Mais les avis et prévisions sont très partagés, près de la moitié des analystes tablant sur une baisse. Quant au palladium, il devrait atteindre un prix moyen plus élevé en 2007 qu’en 2006, en dépit d’une septième année consécutive d’offre excédentaire, et de perspectives moins favorables que celles du platine dans l’industrie automobile.

Le palladium s’est également nettement apprécié jusqu’en mai (il flambait alors de 124% à 406 dollars) avant de limiter ses gains pour revenir aujourd’hui vers 324/330 dollars.

Le palladium sert aussi à la confection de pots catalytiques mais au contraire du platine, il n’est pas utilisable pour les moteurs diesel. D’un peu plus de 320 dollars l’once, il devrait passer à 347 dollars environ. Mais les pronostics divergent aussi beaucoup pour ce métal, huit analystes sur 22 le voyant finir à 320 dollars ou moins .

Sources : AFP, Reuters

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