Commerzbank : participation dans EADS face à Vneshtorgbank ?

Alors que la Russie avance à grands pas dans l’actionnariat d’EADS, la deuxième banque allemande Commerzbank pourrait prendre sous certaines conditions une participation dans le groupe européen d’aéronautique et de défense, a indiqué le responsable de l’établissement financier dans une interview parue lundi.

France, Allemagne et Espagne pourraient s’avérer en effet plus qu’inquiets de la montée de la Banque russe Vneshtorgbank dans le groupe aéronautique européen, d’autant plus que cette dernière pourrait revendre ses actions à la Corporation aéronautique unifiée (CAU ou OAK) actuellement en cours de mise en place en Russie.

I – Commerzbank : participation dans EADS ?

« J’aurais préféré une solution industrielle, mais je suis aussi prêt à participer à une solution d’une autre sorte, dans la mesure où elle est constructive et soutenable économiquement pour la Commerzbank« , a dit Klaus-Peter Müller, le responsable de la deuxième banque allemande au quotidien Frankfurter Allgemeine Zeitung. Un porte-parole de la banque avait égalementi assuré que celle-ci n’était pas fermée à d’autres solutions.

Alors que le groupe automobile DaimlerChrysler, un des actionnaires principaux d’EADS souhaite ramener sa participation de 22,5% à 15%, le gouvernement allemand chercherait une solution pour que cette cession ne remette pas en cause l’équilibre franco-allemand au sein du groupe européen. L’Etat français détient directement 15% du capital d’EADS, et le groupe français Lagardère 7,5%. EADS doit compter également désormais sur un autre actionnaire majeur, la banque publique russe Vnechtorgbank avec un peu plus de 5% du capital.

Dans sa dernière édition, le magazine Wirtschaftswoche (La Semaine des Affaires) évoquait un montage financier basé sur l’émission d’un emprunt convertible par DASA, filiale par l’intermédiaire de laquelle DaimlerChrysler détient sa participation dans EADS. L’emprunt serait souscrit par un consortium mené par des investisseurs privés et auquel participeraient aussi des banques publiques. Selon une porte-parole du gouvernement, les discussions concernant le dossier ne seraient pas achevées.

D’après des sources bancaires citées par le Handelsblatt, Berlin continuerait parallèlement d’étudier d’autres modèles, dans lesquelles les 7,5% d’EADS seraient dans un premier temps consignés auprès de banques qui se chargeraient ensuite de les placer sur le marché. La participation de banques à la réorganisation de l’actionnariat d’EADS a déjà été évoquée à plusieurs reprises. Outre la Commerzbank ont été citées la Deutsche Bank et l’américaine Goldmann Sachs, la banque publique KfW et les instituts régionaux allemands WestLB et LBBW.

II – Vneshtorgbank accroit sa participation dans EADS

La Vneshtorgbank (VTB) continue d’acquérir des actions d’EADS, plus grand groupe aérospatial européen. VTB en possède déjà près de 6% et serait ainsi désormais le 3ème plus important actionnaire du groupe puisqu’elle a dépassé l’Espagne, l’un des fondateurs d’EADS.

La banque publique avait réalisé des achats massifs d’actions cet été, profitant d’une baisse de près de 45% de la cote des actions EADS. Au mois d’août la valeur d’EADS avait augmenté pour atteindre 24 milliards de dollars, mais avant octobre ses actions avaient rechuté de plus de 10%. Cela avait une nouvelle fois été mis à profit par la VTB pour porter son paquet d’actions à environ 6%, a indiqué une source proche de la banque. Pour acquérir les premiers 5% VTB avait dû débourser environ 1 milliard de dollars, et quelque 225 millions de plus pour le reste. Afin de réaliser cette transaction VTB aurait utilisé ses fonds propres. La VTB s’est refusée à tout commentaire.

Cependant, selon une autre source, proche celle-là d’EADS , le paquet d’actions de la banque publique approcherait les 7%. Désormais la VTB est le troisième actionnaire d’EADS après la France et l’Allemagne. Ce qui ne manque pas de préoccuper Espagnols et Allemands. Pour rappel, le ministre espagnol de l’Economie, Pedro Solbes, et le maire de Hambourg, Ole von Beust, ont annoncé récemment que la municipalité du grand port allemand pourrait acquérir des actions EADS. La chancelière allemande, Angela Merkel, a déclaré que si DaimlerChrysler réduisait sa part, EADS serait dans l’obligation de trouver des « actionnaires sûrs ».

A l’issue d’une rencontre avec Angela Merkel le président Poutine avait déclaré que la VTB pourrait tout simplement vendre ses actions si EADS et la Corporation aéronautique unifiée (CAU) en cours de formation ne décidaient pas de coopérer étroitement. EADS serait en négociation à ce sujet actuellement, ce point pouvant même être une des raisons du retard du lancement industriel du programme de fabrication des nouveaux Airbus 350 XWB, auquel la CAU souhaiterait participer, assure une source proche d’EADS.

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