Le CAC 40 cloture une semaine au plus haut depuis août 2001. La barre des 4900 points a été franchie dans des volumes tout à fait sensible hier en séance, pour finir la journée en hausse de 1.64% à 4957 points, explosant ainsi sa résistance située à 4890 points.
Devant de tels assauts, bien malin qui pourra dire quel est le nouveau point haut de moyen terme que le marché semble chercher. La cible baissière des 4650 points est toujours d’actualité comme support très solide de la tendance haussière de moyen terme. A court terme, le support se situe à 4750 points. Depuis le début de l’année le CAC a donc remonté de 5.12%, énorme performance sur un seul cycle de SRD.
Alors que faire ?
Premièr élément : le PER06 du CAC est à 14. Autant dire qu’il n’est pas élevé, mais commence à se rapprocher de la norme communément admise de bonne valorisation pour un indice autour de 15.
Deuxième élément : aucun retournement sectoriel n’a eu lieu. Les valeurs qui ont fortment progréssées en 2005 sont celles qui continuent de tirer la hausse en 2006 (Banque, assurance, utilities, SSII..). Les valeurs à la traîne poursuivent encore leurs corrections (Distribution, FT…).
Troisième élément : Wall Street a besoin de performé en 2006 compte tenu de son année 2005 très décevante. Les premiers résultats américains de la salve des annonces sont plutôt meilleurs que le consensus.
Ma position :
Je milite pour une correction de très court terme car l’emballement est trop rapide, trop fort et trop puissant. Un retour vers 4750 ou 4650 points serait de bonne augure. Pourtant les marchés sont toujours dans une tendance haussière prononcée et il faudra profiter du trou d’air pour se positionner en fonction des rendements attendus 2006. Des lignes de moyen terme peuvent déjà être constituées sans grand risque, néanmoins, attendre un repli des assurances, des bancaires ou des utilities peut paraître une bonne stratégie de maximisation de la recherche d’un point d’entrée.