Geox ou l’histoire parfaite

Cette affaire est une aventure parfaite : une trouvaille, des brevets, des produits séduisants, un développement financier, marketing et commercial mené à un train d’enfer. Plein succès en Italie, succès grandissant en Europe, développement en Asie. Réseau équilibré : magasins en propre, franchisés, magasins multimarques.

Taux de croissance moyens entre 2001 et 2004 : 32 % pour le chiffre d’affaires, 91% pour le résultat. Marge nette supérieure à 15%.

C’est quoi le miracle ? La chaussure qui respire.

Entrée en bourse fin 2004 au Milan Stock Exchange. Parcours haussier. Capitalisation de 1,9 milliard d’euros… pour 460 millions d’euros de chiffres d’affaires estimé en 2005. Et dans les 70 millions d’euros de bénéfices.

Est-ce bien raisonnable de payer 25 fois le bénéfice attendu d’un fabricant de chaussure ?

Le 1er septembre, les résultats semestriels sont sortis en ligne avec la croissance annuelle estimée à 35%. Bon, la croissance finira bien par ralentir, mais entre temps, Geox veut devenir le premier chausseur mondial. Et avec une aussi belle marque, on peut vendre beaucoup d’autres accessoires essentiels…

Ah ! Si Michelin inventait quelque chose d’aussi… killer application pour chausser les voitures…

(7 commentaires)

  1. Je viens de tomber sur ce post, un an après sa publication.
    La croissance et le potentiel de cette marque reste intact, et le parcours moyen de l’action depuis le début de l’année la rend très attractive.
    L’Italie représente encore plus de 45% du CA,avec une croissance à environ 9%. Les chiffres de croissance en Europe hors Italie (40-50%) et aux US (90-100%) laissent entrevoir un parcours digne d’une des meilleures start-up internet.

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