Certains pans de l’économie espagnole sont très conquérants.
Telefonica y figure.
La raison est simple : il est le grand opérateur de télécommunications dont la structure financière est restée la plus saine durant la période des folies acheteuses et des licences UMTS acquises pour des montants absurdes.
Résultat : le nombre de ses clients dans le monde est passé de 115 à 140 millions.
Ses ambitions à horizon 2008 sont à la mesure de… l’Amérique Latine où il compte gagner 44 millions de clients dans la téléphonie mobile.
Dans le même temps, Telefonica est devenu très généreux avec ses actionnaires : 70% des résultats leur reviennent via le dividende (près de 4% net au cours actuel) et les rachats d’actions.
Et l’action n’est pas hors de prix, avec un multiple de capitalisation des bénéfices estimés pour 2005 de 16 environ.
Le trend boursier est ascendant, mais c’est pas dinguo.
Nota : il faudrait multiplier l’action France Télécom par 10 pour qu’elle retrouve son top niveau de 2000. A peine plus de 2 avec l’action Telefonica.