Snober les rachats d’actions

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Au milieu des années 90, c’était interdit en France. Puis, la loi a évolué et, petit à petit, certaines compagnies sont devenues des « intégristes » du rachat d’actions.

Je sens le vent tourner. Les compagnies qui rachètent trop d’actions risquent d’être affublées d’une décote spéciale – un comble, car les rachats d’actions sont censées soutenir mécaniquement le cours de bourse.

A ce sujet, je m’interroge justement sur le cas Total, qui a racheté pour 18,1 milliards d’euros d’actions en 5 ans. Or le cours de bourse est au même niveau qu’il y a 5 ans…

On parle beaucoup des biotechnologies comme LE secteur du XXI eme siècle. Mais on parle de plus en plus des « technologies de l’énergie » comme secteur éminent.

Question : si Total avait investi disons 9 milliards d’euros en capital-risque dans le secteur de l’énergie au sens large (sur les 18 milliards de rachats d’actions), le cours de bourse ne serait-il pas aujourd’hui bien plus haut ?

Eh oui, la bourse valorise l’avenir. Or les rachats d’actions, poussés trop loin, indiquent que l’avenir est bouché.

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