Spir Communication : ni délocalisation ni effet dollar

Spir Communication se définit comme un « acteur global de la communication de proximité ». Chez Spir, il n’y a donc ni délocalisations ni d’effet dollar…

Au cours du premier trimestre, le chiffre d’affaires a gagné 17%, à 145 millions d’euros (15% en croissance organique !). La distribution d’imprimés est devenue la première branche du groupe avec un chiffre d’affaires de 61 millions d’euros (en progression de 38% !) devant le pôle « presse gratuite d’annonces » (les 176 journaux locaux Top’annonces) en petite croissance de 2,8%, à 58 millions d’euros. Enfin, troisième en taille, les magazines gratuits immobiliers qui affichent leur dynamisme (+19%, à 15 millions d’euros), à l’image du marché immobilier.

L’action a longtemps végété, avant de connaître un renouveau spectaculaire à partir de 2003. Elle a plus que doublé depuis.

Elle paraît chère aujourd’hui à plus 18 fois les bénéfices 2004. Mais le rendement reste correct à plus de 3%, et surtout, les perspectives de développement me paraissent importantes dans la durée : la libéralisation des services postaux devrait profiter à sa filiale Adrexo (distribution d’imprimés), et par ailleurs, le groupe dispose d’un réseau territorial lui permettant de capter la publicité locale, notamment via internet. Mais là, PagesJaunes veille, et les géants du web comme Google sont en embuscade…