Gemplus j’aime moins

Les résultats trimestriels de Gemplus, dévoilés ce matin, confirment  l’avis exprimé dans la note de vendredi « Cartes à puces, la french connection » : mieux vaut, pour le moment, privilégier à l’achat Axalto et Oberthur Cards Systems.

Les défauts de gouvernance d’entreprise ont encore des répercussions commerciales et financières sur Gemplus : les comptes trimestriels ne sont pas brillants (en tous cas moins bons qu’espéré), la croissance y est moins élevée et plus déséquilibrée que chez les deux autres compétiteurs. En conséquence, la rentabilité y est la plus faible.

Il me semble encore trop tôt pour jouer les contrariens et visez l’amélioration de la rentabilité d’exploitation.

En revanche, si la baisse se poursuivait jusque vers 1,6 à 1,5 euro, les bruits d’OPA (justifiés à mon avis) ressortiraient. Et l’action mériterait un achat spéculatif.

Nota : le risque d’OPA justifie que l’action Gemplus n’entre pas dans le portefeuille de Jack la Loose.

(8 commentaires)

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