Le rebond s’est (probablement) fini le 5 juin

sur les indices européens … et personne ne s’en est rendu compte! A Wall Street, la situation est un peu plus confuse, mais grosso modo, on y est. Les opérateurs en options chargent la barque à tours de bras comme nous le montre le Equity Put/Call ratio, meme si de son coté, le VIX ne s’agite pas encore beaucoup. Ceci n’est pas complètement surprenant: en effet, le VIX est repassé au-dessus de 30, ce qui signifie que la volatilité implicite est estimée autour de 2% par jour. C’est déjà pas mal, et on est bien dans les clous actuellement. Toutefois, le PC ratio mesure quelque chose de légèrement différent, à savoir la totalité des options baissières rapportées aux haussières traitées dans la journée (le VIX ne considère que les options hors de la monnaie, donc pour le faire bouger, il faut que les gens anticipent des changements de grande ampleur sur le sous-jacent). On peut regarder comment se comporte le S&P 500 divisé par le equity put/call ratio (ci-contre, à gauche, grand graphique): on voit clairement un croisement baissier de moyennes mobiles à 20 et 50 jours. Ce n’est pas encore très impressionnant, mais c’est suffisamment net pour conjecturer que le « rebond paradoxal » est terminé.

On termine avec un graphique plus conventionnel du S&P 500: après une baisse assez forte en milieu de journée, l’indice s’est repris pour finir en doji sur un support oblique. Toutefois, ce qui a été bien défendu n’est autre que la MM200 située actuellement aux alentours de 907. Si on interprète la configuration graphique du S&P 500 comme un biseau ascendant avec une fausse sortie haussière (en rouge), on devrait avoir une baisse à vitesse double de la montée. Comme celle-ci a pris 3 mois environ, on devrait donc glisser jusqu’à mi-juillet … Ca commence à  me rappeler l’année dernière, cette affaire-là!