Clôture CAC : 5614 (+1.07%)

Séance surprenante à la bourse de Paris, pour plusieures raisons : d’une part d’un point de vue graphique, rien ne laissait supposer réellement un rebond d’une telle ampleur. D’autre part, les indices américains sont restés bien hésitants ce vendredi, et ne peuvent réellement expliquer le violent rebond de fin de séance. Enfin, ce rebond ne s’est organisé réellement qu’autour d’une poignée de valeurs (Vinci, Schneider et St Gobain), même si bien d’autres les ont rejointe en fin de séance, il est resté très sectorisé, avec largement en tête les valeurs de l’industrie (+2.72% pour l’indice sectoriel) alors que les technologiques finissaient dans le rouge.

Comme nous l’avons vu à la mi-séance, le CAC avait déjà bien résisté en matinée à la pression baissière du Nasdaq la veille, mais c’est à une véritable accélération haussière que nous avons assisté dans l’après-midi, puisque le CAC a entamé son rebond peu après l’ouverture des places américaines, pour s’accélerer ensuite avec le franchissement une à une des résistances avancées dans mon analyse de la veille.
Mais revenons quand même à l’analyse technique : dans mon analyse de jeudi, je donnais comme seuls arguments haussiers un rebond possible après trois séances de baisse et 4 bougies rouges, et les deux rebonds sur la zone des 5550. Mais cette dernière, bien fragilisée, n’était pas très solide.
Une situation relativement similaire à celle rencontrée il y a presque une semaine, lorsque tous les signaux ou presque étaient au vert : le CAC avait pourtant invalidé en grande partie son impulsion haussière du 11 janvier et provoqué la baisse de ce début de semaine. Jeudi soir, une bonne partie des signaux étaient passés au rouge, ce qui n’a pas empêché le CAC de repartir de l’avant.
C’est une excellente occasion de rappeler que l’analyse technique ne donne que des probabilités, et n’a jamais eu vocation à prédire à tout coup l’évolution des marchés. De plus, grâce aux différents seuils identifiés, s’il est possible de construire des scénari, il est également très facile de les invalider et de limiter ainsi la casse. Ainsi, hier, dès le franchissement des 5580 (résistance bleu clair et résistance horizontale intraday), tout scénario baissier pouvait être sérieusement remis en cause.
Mais revenons à notre analyse du jour : la bougie formée fait énormément penser à celle du 11 janvier, avec une hausse construite dans le dernier quart de la séance, le franchissement de bon nombre de résistances sans réellement de problèmes, pour former une belle bougie verte et une clôture sur 5610/5615. Est-ce cette fois pour de bon et une poursuite haussière ? C’est ce que nous surveillerons la semaine prochaine. Mais quelques éléments doivent nous inciter à la prudence, et en premier lieu le gros différentiel entre les valeurs dites technologiques et celles dites traditionnelles, qui ont connues des fortunes très diverses ces derniers jours : une baisse pour les premières, qui ont pourtant largement sous performé les indices ces dernières années, et une hausse pour les secondes, pourtant souvent déjà largement favorisées ces dernières années et avec des niveaux de valorisation qui commencent pour certaines d’entre elles à devenir vraiment élevés. Quand on ne comprend pas un phénomène, le mieux est donc la prudence. Si certains ont avancé comme raison des perspectives mitigées des grandes technologiques américaines cette semaine, il ne faut oublier des résultats globalement très satisfaisants et supérieurs aux attentes. C’est une explication qui ne me semble pas suffisante, et il conviendra donc de surveiller si cette baisse n’est que passagère ou plus profonde.

Côté supports et résistances, je m’interrogeais vendredi à mi-séance sur la présence ou non d’un réel support vers 5530 ayant permis le rebond du marché en matinée. Frank, un lecteur, m’a proposé la parallèle bleu foncée que j’ai rajoutée sur le graphique (je vous incite d’ailleurs à faire comme lui, en n’hésitant pas à intervenir, même si vous n’êtes pas sûr de vous – je ne suis non plus pas infaillible, et suis tout à fait susceptible de faire des erreurs) : c’est effectivement une possibilité que je n’avais pas envisagée, aveuglé que j’étais par la proximité du double support orange et rose. Nous surveillerons donc dans les jours suivants la validité de ce tracé. On peut en tout cas dire une chose : la bougie du jour l’a déjà sérieusement renforcé 🙂

Qu’anticiper donc pour la semaine à venir ? Ben j’aurais tendance à dire : retour à la case départ, c’est dire retour à la situation qui était la notre le week-end dernier, avec quand même quelques informations supplémentaires, quelques doutes également car la configuration est moins belle et moins nette (mais c’est aussi peut-être cela qui permettra au CAC de poursuivre sa marche en avant, car quand tout est trop net, c’est que tout le monde à déjà pris ses dispositions, et qu’il ne reste plus de moteur pour continuer le mouvement), et des résistances qui ont évolué.

Ainsi, à la hausse, il faudra toujours s’affranchir d’une première résistance violette sur 5640, des récents plus haut sur 5645, avec peu au delà la résistance rose sur 5665, avant enfin le canal orange sur 5695/5700 lundi!
A la baisse, on retiendra surtout les 5580, qui correspondront qui plus est à la médiane de vendredi. En dessous, nouvelles tergiversations à attendre, avec retour attendu sur 5550 puis sans doute 5540 où se situera l’oblique bleu foncé.

Arguments haussiers : l’invalidation de la tendance baissière mise en place par la formation notamment d’un double avalement haussier, une nouvelle clôture au delà des 5600 et  encore du potentiel à la hausse après la récente consolidation.

Arguments baissiers : La proximité de résistances importantes, le doute installé dans les esprits après les récents mouvements de baisse, la possibilité d’une poursuite du trading range encadré à CT par le canal rose.