La semaine dernière, les arguments étaient nettement haussiers, même si les hésitations à franchir la résistance marron auraient pû nous alerter. En concluant toutefois que chaque jour qui passait augmentait le risque d’une consolidation, j’incitais à la prudence tant le marché avait fait preuve de vigueur depuis 3 mois. Dès lundi, malgré une clôture encore sur un nouveau record, avec des plus hauts et plus bas de séance inférieurs à ceux de la veille, nous avions un nouveau signal d’alerte, avant que le marché ne se décide à flancher dès mardi, d’abord de manière relativement modérée, avant une accélération jusqu’à jeudi.
Avec une cassure de la MM20 mercredi, et surtout une très nette cassure du canal rouge, du support marron, et du support bleu jeudi, la messe était dite, le DJ venant de mettre un terme à trois mois de hausse pour le moins régulière. Il en a également profité pour réintégrer son canal haussier MT/LT cassé à la hausse il y a un mois. Simple exagération, ou entrée dans une phase plus haussière encore ? Il est bien sûr trop tôt pour le dire, et revenons à des considérations plus CT pour l’instant.
La séance de vendredi est également très intéressante, avec une belle réaction haussière, mais viendra s’échouer sur le bas du canal rouge, devenu résistance : le parfait pull back, si la bougie formée vendredi ne donnait pas le sentiment d’un possible rebond plus vigoureux encore. Ce sera un des éléments primordiaux à suivre en début de semaine.
En attendant, la tendance CT n’est plus haussière, conséquence de la rupture du canal rouge. Vers une tendance neutre, ou vers une tendance baissière ? C’est ce que nous surveillerons. Jusqu’à vendredi, l’accélération progressive de la baisse, et la nette rupture des différents supports mentionnés pouvait nous inciter à une conclusion un peu rapide vers l’entrée dans une tendance baissière, d’autant que le marché n’a pas connu de réelle consolidation depuis plusieurs mois. Mais il ne faut pas encore enterrer les bulls, et la réaction de vendredi en est la preuve. Sort-on d’un marché clairement haussier aussi facilement ? Je ne le crois pas, d’autant que les raisons de cette baisse ne sont fondamentalement pas si dévastatrices : une prolongation du status-quo monétaire, avec même une légère tendance à la hausse en fin d’année, et une tension sur les taux longs obligataires.
Nous surveillerons donc avec attention le comportement du marché vis à vis des seuils suivants :
A la hausse, il faudra bien entendu surveiller avec attention le canal rouge, dont la base sera sur 13460 lundi (+25pts environ /jour), et la MM20, qui devrait tourner autour des 13500 en début de semaine. Un net franchissement de ces niveaux ferait clairement pencher la balance en faveur d’une tendance CT neutre. La résistance suivante se situerait alors sur les récents plus hauts, sur 13690/13700, correspondant qui plus est à la résistance marron et à la Bollinger supérieure.
A la baisse, le premier support clé à surveiller sera le point bas de ces deux derniers jours sur 13250/13260, avant l’horizontale des 13210. Une rupture de ces niveaux serait à contrario le signal d’une poursuite baissière, avec pour objectifs suivants le support marron vers 13150, puis les 13000 avant les 12800.
Arguments haussiers : le rebond de vendredi et la tendance MT toujours haussière.
Arguments baissiers : la cassure du canal rouge, du support marron, du support bleu et de la MM20, et une consolidation insuffisante au regard des 3 mois de hausse.
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