Le cours d’Alcatel/Lucent plonge après profit warning

L’action Alcatel Lucent a littéralement degringolé jeudi après-midi à la Bourse de Paris, atteignant un niveau plus bas qu’elle n’avait plus connu depuis cinq ans.

Une des causes de cette véritable bérézina : l’avertissement sur les résultats causé par des commandes moins solides qu’espérées par les opérateurs de téléphone mobile en Amérique du Nord, selon les analystes.

A 16H23 (14H23 GMT), Alcatel Lucent était la valeur la plus échangée et perdait 10,84% à 6,49 euros, alors que le CAC 40 progressait de 1,01%. L’action de son principal concurrent, le canadien Nortel chutait elle aussi à la Bourse de Toronto (-3,98% à 16,41 dollars canadiens).

Alcatel-Lucent a abaissé jeudi son objectif de chiffre d’affaires 2007, dont la croissance sera « nulle ou légèrement positive », à change constant, alors qu’il tablait jusqu’à présent sur une hausse « d’environ 5% ».

Le groupe a aussi décidé « d’accélérer l’exécution de son programme de restructuration en cours et de mettre en oeuvre des réductions supplémentaires de coûts ciblées sur les marchés qui nécessitent de nouvelles actions », a déclaré sa directrice générale Patricia Russo. Selon elle, les volumes vendus ne suffisent pas à compenser l’impact sur la marge bénéficiaire causé par les pressions sur les prix de vente. Le résultat d’exploitation du troisième trimestre est attendu « proche de l’équilibre ».

Le groupe, issue de la fusion d’Alcatel et Lucent, confirme son objectif de synergies de 600 millions d’euros d’économies avant impôt en 2007 mais précise qu’il « ne pourra pleinement tirer parti des économies réalisées au niveau de la marge brute » cette année.

Mercredi, les syndicats CGT, CFDT, CFTC, CFE-CGC et FO d’Alcatel-Lucent avaient décidé de signer l’accord relatif aux mesures d’accompagnement du plan social, qui prévoit notamment le départ de quelque 1.330 salariés d’ici juin 2009.

Mais le réel problème posé par cet avertissement, consiste à connaître sa justification précise. Les analystes estimeent que le marché des CDMA (norme nord-américaine de téléphonie mobile, aux prises avec la norme européennes GSM sur les autres continents), pourrait être la cause essentielle de cette déconvenue, alors qu’elle a a été historiquement une source primordiale de profit pour Lucent.

Si les grands clients américains Verizon (14% des ventes) et Sprint (6% des ventes) réduisent leurs investissements, le concurrent canadien Nortel pourrait souffrir aussi, avertissent les courtiers BMO Capital Markets et Bear Sterns. Selon ces derniers, Verizon et Sprint ont terminé le passage à la troisième génération de leur réseau de téléphone mobile, et Sprint, en particulier, est affecté par une faiblesse de ses ventes dans ce domaine.

Les analystes soulignent que l‘activité CDMA est l’une des plus rentables d’Alcatel-Lucent, et que l’impact sur la marge opérationnelle au troisième trimestre sera sans doute très important.