Le Dow Jones et le Nasdaq-100

Suite à l’AT sur l’EUR-JPY et le CAC40, on attaque maintenant la situation aux USA puisque c’est quand meme eux qui nous ont mis la pagaille depuis hier soir en prenant des décisions inattendues (a-t-on idée franchement ?) après avoir vainement essayé la solution « gros bras » (tough love) contre les hedge funds … On commence par le Dow Jones, bien boosté par l’adrénaline de la FED meme si les financières trainent les pieds (et encore, là-dessus on est loin d’en savoir long!), ce qui est un peu paradoxal puisque ce sont elles qui sont les premières bénéficiaires de la mesure qui inquiète décidemment bien du monde.

Bien entendu, on a complètement passé sous silence la statistique immobilière super-craignos d’aujourd’hui et les résultats bof-bof de Morgan Stanley … Je ne serais pas surpris que les publications des banques aillent decrescendo d’ici vendredi! Le Dow avait le vent en poupe cette après-midi et a cloturé sans surprise; toutefois la bougie indique une petite hésitation en fin de parcours. La MM100 et la MM50 se coupent, il n’est pas complètement évident que l’on retrouvera rapidement les 14000 points (ce qui est une autre facon de dire que le risque de double top descendant n’est pas négligeable). Attention aussi au fait que le support LT est proche; l’indice n’a pas beaucoup de marge à l’erreur dans le cas ou les 14000 résistent la semaine prochaine, et justement la semaine prochaine sont au menu les statistiques de vente de logements neufs et anciens … Le timing n’est pas super!

Coté Nasdaq-100, c’est encore plus moche (sans parti pris, regardez vous-meme la figure ci-contre) … Depuis avril 2007, on peut dire que l’indice techno oscille plus ou moins fort autour d’une ligne de tendance légèrement haussière, comme par hasard presque parallèle à sa MM100 (et parfois meme à sa MM20, ce qui souligne la faible volatilité de la période mai-juin 2007). Les choses se gatent dès la fin juillet et l’indice rentre dans une grande structure triangulaire dont il se permet meme une fausse sortie baissière (qui aurait été une vraie sans l’intervention de Bernie, voir ici); néanmoins, la baisse de taux a permis un retour en force au-dessus de la ligne de support. La surprise d’aujourd’hui, c’est une bougie « haute vague » toute pourrie juste en-dessous du maximum du mois de juillet … Franchement, c’est pas joli-joli!

Certains disent que les USA connaissent actuellement la crise immobilière la plus grave de ces 30 dernières années … et on voudrait que les indices montent! Que peut-on dire de plus ? N’oublions pas non plus qu’à la lumière du CAC40 intra-day, les USA sont pour beaucoup dans la hausse de l’indice aujourd’hui (qui se contentait d’un gap haussier et d’un doji ce matin encore): or, ceci est dangereux à plus d’un titre:

1. la marge à la hausse est bien plus grande sur le CAC que sur le Dow qui approche déjà dangereusement des 14000 à la veille des « quatre sorcières« ,
2. l’effet de change donne un avantage aux acheteurs US (selon l’explication déjà inspirée d’une note de Philippe Béchade) car ils sont susceptibles de bénéficier conjointement de la hausse du CAC et de celle de l’euro contre le dollar … qui placerait sur le Dow à CT en pareilles circonstances ?