Quelque part, SI la tendance de ces derniers jours se confirmait, elle confirmerait également celle qui prévalait avant que la crise des « subprimes » ne sème le doute…
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Il s’agirait, entre autres, de confirmer les points suivants:
• Surperformance des actions américaines sur celles d’Europe, le S&P’s(500 affichant un gain de près de 8% depuis le début de l’année quand l’EuroStoxx 50 ne prend « que » 6,5% ; parmi les actions US, celles du secteur technologique continuent de creuser l’écart, le Nasdaq Composite affichant un gain maintenant supérieur à 10% sur la période ;
• Surperformance de l’EuroStoxx 50 des grandes capitalisations de la zone euro (+ 6,5%, donc) sur celle du CAC français (+ 3,4%), ce qui traduit une certaine détérioration de la conjoncture nationale mais aussi les difficultés de compétitivité à l’export des valeurs françaises ;
• Décalage croissant entre la performance du Nikkei japonais (- 5% sur la période environ) et l’indice chinois – de Hong Kong – Hang Seng Composite, qui affiche depuis le 1er janvier une remarquable performance de 32,5% ;
• Regain de hausse de l’euro contre le dollar US (+ 6% sur la période à environ 1,40$ l’euro) ;
• Regain de hausse du pétrole en dollars US, le baril de référence américain WTI ayant frôlé les 82$ cette semaine, un record historique. Pas de doute, la facture énergétique s’alourdira fortement cette année, le baril affichant une envolée de près de 33% depuis 1er janvier. Pour nous Européens, la relative vigueur de l’euro adoucira un peu les choses, mais une hausse de 6% de l’euro contre le dollar ne compense pas, loin s’en faut, la flambée du baril. Pas de doute, les pressions inflationnistes sont bel et bien là ;
• Regain de hausse sur le marché de l’or : dans l’indifférence générale, le métal jaune se rapproche de ses records de 1980 – soit aux environs de 850$ – à la vitesse d’un cheval au galop, notamment suite à la décision de la Fed sur ses taux et à la hausse du pétrole. Le métal jaune se traite 725$ l’once ‘troy’ de 31,10 grammes, contre un précédent record de 730$ atteint en mai 2006. Cela n’est pas vraiment de bon augure pour la valeur des monnaies de papier et en dit long sur le sentiment des investisseurs à leur égard.