Il y a les haussiers et les baissiers, les bulls et les bears … et aussi quelques mythomanes qui font semblant d’etre des traders de génie sur la toile, genre Second Life ou tout le monde peut se faire passer pour quelqu’un d’autre. Généralement, tout ce petit monde parle des taux américains, des statistiques officielles distillées chaque semaine et des stars que sont devenues J.C.-Trichet, A. Greenspan ou B. Bernanke.
Mais au-delà de tout ce ramdam, dont les forums boursorama donnent une image peut-etre un peu caricaturale, se trouve la vérité des chiffres. Sur l’incitation du rédacteur du blog Tropical Bear, je suis allé voir il y a quelques jours ce qui se passait du coté des marchés des créances titrisées afin d’essayer d’anticiper la réaction à la 2ème baisse des taux US prévue par tout le monde. En allant sur markit.com, rubrique CMBX, vous trouvez facilement l’évolution des spreads de crédit sur un vaste choix d’obligations de qualité variable. Par exemple, la petite image ci-dessus, c’est l’évolution du spread sur du CMBX-NA-A 3; vous en trouvez la composition ici.
Qu’en conclure ? D’abord, ce n’est pas brillant: les écarts de bid/ask grimpent terriblement et sont meme passés par-dessus des niveaux de cet été. Les vrais pros sont autant convaincus par la baisse des Fed Funds qu’un jésuite par les apparitions TV de Paris Hilton … Cela nous dit que le secteur bancaire va déguster dans les semaines qui viennent.
Autre chose: j’ai récupéré un peu par hasard un communiqué passé inapercu. L’injection de liquidités effectuée cette semaine par la Fed, comme au bon vieux temps du mois d’aout …
Or et liquidité ….
Voila les maîtres mots!
Oui, mais où?
Sur un compte ou dans un coffre?