PPR, comme L’Oréal, s’intéresserait à Clarins

L’Oréal et PPR s’intéresseraient au rachat du groupe cosmétique Clarins, détenu à 70% par la famille Courtin-Clarins, même si aucune confirmation n’a pu voir le jour ce mardi. Selon les informations distillées dans la presse, PPR, le groupe de François-Henri Pinault pourrait souhaiter se rapprocher du groupe et ainsi développer des synergies avec sa filiale Yves Saint-Laurent Beauté. L’Oréal est évidemment sur les rangs, et ce d’autant plus depuis l’annonce de la vente d’une partie de ses participations dans Sanofi-Aventis pour un montant de 1,5 milliard d’euros. Mais la liste des repreneurs possibles n’est pas limitée à ses deux seuls acteurs. Il faut en effet compter sur l’intérêt possible de l’américain Procter&Gamble, qui souhaite se développer sur le marché de plus en plus intéressant du cosmétique haut de gamme, ou de celui d’Estée Lauder, voire même d’autres sociétés comme la japonaise Shiseido.

Malgré toutes ces informations, on peut se demander si Clarins souhaite procéder à la vente de l’ensemble de ses titres, et ainsi être diluée dans la stratégie d’une autre société, ou si l’entrée possible d’une société au capital n’est pas davantage envisageable.

Il faut bien reconnaître que si le marché se porte bien, le secteur est encore fortement concurrentiel, ce qui avait par exemple poussé Clarins à se montrer réservée sur ses résultats pour l’année 2007, après un recul de ses bénéfices au premier semestre. Mais l’année 2006 avait montré des résultats intéressants avec un chiffre d’affaires légèrement supérieur à 650 millions d’euros. Cette estimation de bons résultats, plus modeste pour le premier trimestre 2007, est malgré tout compensée par l’annonce mi-octobre d’un chiffre d’affaires trimestriel en hausse de 10,8% et avec un objectif de hausse des ventes de 6%.

Le coût éventuel d’un rachat peut sans doute être estimé à un montant compris entre 3 et 3,4 milliards d’euros, pour une valorisation par action comprise dans une fourchette variant de 66 à 78 euros. L’action a fortement grimpé hier dans la journée et a clôturé en hausse de 7,70% à 64,51 euros après un maximum enregistré à près de 68 euros (67,95 euros), pour se stabiliser aujourd’hui à 65,12 euros à la clôture.