Les lecteurs savent que je n’ai jamais cru à la thèse simpliste de Bouton sur Kerviel, et je suis toujours et encore convaincu que le dévissage de fin janvier n’est pas du qu’à la liquidation des 50 milliards de positions du p’tit gars … Mais par contre, il y a une autre thèse, un peu plus vieille, qui avait fait marrer tout le monde quand on en a parlé, et qui a mis du temps à se concrétiser (ce qui a permis à ses détracteurs de se faire oublier!), c’est cette fameuse figure de « épaule-tete-épaule » sur le CAC40 en unité de temps hebdomadaire.
En effet, si on tient compte de la temporisation due à la baisse des taux US (qui a eu pour effet d’allonger la deuxième épaule), on observe que le bas de l’ombre basse de la bougie de la semaine baissière correspond grosso-modo à l’objectif théorique de l’ETE. Ce qui est marrant, c’est qu’une seconde figure en ETE est en train de pointer le bout de son nez dans le graphique hebdomadaire du CAC 40 (voir la figure ci-dessus en bleu): la première épaule est formée par la crise de 2006 et culmine à 5300 points et la ligne de cou tourne autour de 4700. Ceci signifie en particulier que l’on peut très bien avoir un rebond jusque là sans remettre en cause un scénario baissier. Et d’autre part, si cette dernière se met vraiment en place, elle devrait aller nettement plus vite que la première puisque la petite astuce de la baisse des FED funds rates est presque épuisée … Et regardez 2 minutes ce qui sort comme objectif sur la base d’un support LT du CAC 40!