O surprise! Alors que la semaine dernière, les chroniqueurs boursiers s’enthousiasmaient du retour des bulls sur les marchés actions, nous voyons depuis hier (et meme vendredi) un certain essoufflement; pire, ceci se produit alors que les spreads de crédit sont en très nette décrue. Autrement dit, qu’en serait-il de nos chers indices si la liquidité ne revenait pas (inexpliquablement ?) sur les produits structurés de crédit ? Eh bien, sans prétendre pouvoir répondre à cette dernière question, on peut au moins jeter un coup d’oeil sur l’indice élargi US, le S&P 500. Coté graphique, la tendance dominante sur 135 jours reste une droite bien monotone.
Les fluctuations autour de celle-ci amorcent désormais un retour vers le « plus raisonnable »: Attention toutefois, pour l’instant, il n’y a pas de nette confirmation de ce signal. Néanmoins, on peut tout de meme penser que nous avons touché le « plus haut » de cette reprise. Tous les regards sont maintenant braqués sur la BCE et la BoE qui doivent s’exprimer jeudi, meme si le suspens est assez limité (la BoE lachera du lest, la BCE, non parce que l’espoir de JCT est clairement de faire de l’euro la monnaie de réserve du futur en lieu et place du dollar) …
« la BCE, non parce que l’espoir de JCT est clairement de faire de l’euro la monnaie de réserve du futur en lieu et place du dollar » enfin c’est dit! merci, et c’est bien pourquoi Trichet a raison: http://lemondequivient.typepad.fr/mon_weblog/2008/01/pourquoi-triche.html
La politique monétaire agressive américaine consiste à sacrifier la devise pour sauver les préteurs imprudents. Le dommage collateral sera la situation des grands détenteurs de dollars dans le monde, ceux à qui les USA envoyaient encore il y a peu des menaces militaires à peine voilées (la diplomatie US, c’est grosso modo des F-14 et des chars).
Seulement voila, cette fois-ci, il faut renflouer un trou de plus de $1000 Mds selon Goldman, et la FED doit prendre sur elle des centaines de Mds de titres pourris. Que vont dire les détenteurs de T-Bonds ?
Donc la situation de JCT est limpide: soit l’euro tient la route en termes de stabilité, soit c’est la fin de la monnaie papier et la montée en puissance imparable de la Russie (gaz, pétrole, or) et de l’Afrique du Sud (or, platine et diamants).
Naturellement, dans cette dernière hypothèse, nous pouvons commencer à nous serrer la ceinture, parce que ca ne serait vraiment pas marrant du tout!