Tout comme le souligne l’intervenant de The Short View sur le site du Financial Times, le Japon se trouve dans une situation (pardonnez le mot) … imbaisable! Pris entre le besoin impérieux de maintenir une devise faible et un retour de l’inflation via les prix à la production, que peuvent-ils faire avec des taux directeurs qui sont déjà à 0.5% ? Réponse: rien, à part peut-etre prier pour l’arrivée de jours meilleurs. Ci-contre, on voit une tendance à 135 jours de la croix EUR/JPY: la tendance est clairement baissière, mais ce n’est pas vraiment ca qui est (je crois) le plus intéressant.
En effet, si l’on regarde la fluctuation, et notamment le module de sa transformée de Fourier (en bas à droite), on voit que cette dernière est complètement dominée par 2 cycles à basse fréquence. Ces basses fréquences ont (à vue de nez) une période qui doit etre autour de 30/40 jours environ: donc selon le timing actuel, ils devraient commencer à se retourner à la baisse (puisque la fluctuation en haut à droite est haut perchée depuis une dizaine de jours). Nous sommes donc dans l’alternative suivante: ou bien il y a un brusque changement de tendance (comme sur le Dow Jones), ou bien on devrait voir ce taux de change filer vers les 152 yens/euro …
Rappelons enfin 2 articles sortis sur un scénario baissier sur cette cross EUR/JPY: ici et là.
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