CAC: attention aux faux espoirs!

Je lis beaucoup de choses à propos d’une configuration en « épaules-tete-épaules » inversée sur le CAC 40 (dont la tete serait la baisse avortée du week-end pascal); cette note vise à replacer les choses dans leur contexte afin de « calmer les ardeurs ». D’un point de vue fondamental, la situation de la crise du crédit n’a pas bougé d’un millimètre, la défiance vis-à-à-vis des USA ne faiblit pas, le pétrole (et les commodities en général) continue d’augmenter et … l’appétit pour le risque mesuré par la faiblesse du yen est à son maximum (on rappelle: 165 yens/euro, c’est un niveau proche du maximum absolu de 167.77 qui remonte à juin 2007–controlez par vous-memes!). Donc il a plus de chances de baisser que d’augmenter …

Sur la figure précédente, on retrouve la bonne vieille tendance parabolique concave (à 520 jours) dont on peut noter le fitting pratiquement parfait sur le bord gauche de l’image … La trajectoire de la courbe bleue (tendance parabolique + 7 modes de Fourier + extrapolation en « super-résolution« ) recoupe de facon très satisfaisante le passé et anticipe une baisse assez graduelle pour le futur proche (4 semaines). Un autre indicateur qui vaut le coup d’etre regardé est le WACD, qui consiste en gros à faire un MACD avec 2 décompositions en ondelettes. 

Sur ce WACD, on voit que la courbe plus dynamique (en bleu) commence à se retourner et s’apprète à recouper la courbe plus lente (en vert) à la baisse, et ceci bien en-dessous des 5000 points. Vous me direz qu’en ces temps de volatilité de folie, il n’est pas impossible d’avoir une escalade très momentanée dans la zone des 5000: effectivement, ces programmes de filtrage « enlèvent » les oscillations au-dessus d’une fréquence de coupure. Ceux qui n’ont pas envie de travailler à très court terme peuvent néanmoins se baser sur ces estimations. En conclusion: méfiance avec l’ETE inversée!