Séance particulièrement dévastatrice à la bourse de Paris ce vendredi, dans des volumes particulièrement élevés : il suffit de jeter un oeil au graphique pour se rendre compte des dégâts opérés lors de cette séance. Avec une rupture à la baisse des canaux baissiers orange et marron, du support violet et l’invalidation du gap de rupture de mars, cela fait beaucoup pour une seule séance. Les seules notes « d’espoir » pour un rebond résident justement dans les volumes, qui marquent en quelque sorte une capitulation du marché, et la préservation de justesse en clôture du support bleu clair. C’est toutefois bien maigre, et si cela peut bien sûr provoquer un petit rebond technique ce lundi, après une chute de plus de 12% en un mois, il en faudra désormais bien plus pour relancer la dynamique haussière.
A contrario, un retour sur les plus bas annuels est désormais tout proche, puisque le point bas de mars était à 4416. Un niveau qui correspond également au passage d’un support gris TLT, mais c’est plus le support rouge qu’il faudra surveiller, car sa cassure pourrait valider une ETE comme l’a montré Laurent. Je reste particulièrement circonspect par rapport aux objectifs techniques et conséquences d’une telle ETE, qui engendrerait d’un point de vue fondamental des niveaux de valorisation particulièrement sous-valorisés, alors que les niveaux actuels correspondent déjà à des niveaux de soldes pour bon nombre de titres. Aussi, si un tel scénario devait se réaliser, cela ne pourrait se faire à mes yeux sans une nouvelle crise mondiale et grave détérioration de la situation des entreprises. Il faut savoir analyser les limites de l’analyse technique, et prendre un certain recul. En effet, l’AT a tendance a valider une poursuite des tendances, sans bien sûr prendre en compte à aucun moment le fondamental. Ainsi, on pourrait justifier une hausse jusqu’à des niveaux stratosphériques uniquement grâce à l’AT, comme un retour à 0 ou presque pour certains titres en appliquant simplement la théorie (et pour ceux qui utilisent un graphique linéaire, on obtient même des objectifs négatifs…). Bref, il y a un moment où il faut savoir prendre du recul, notamment avec les configurations LT. En cas de cassure des niveaux pré-cités, il faudra donc rester particulièrement vigilant par rapport à la baisse qui suivra et les possibles objectifs à donner. On aura l’occasion d’y revenir dans la semaine.
En attendant, pour ce lundi, il s’agira de surveiller le comportement du marché suite à l’effondrement de vendredi : le CAC devrait être en mesure de préserver pour aujourd’hui supports gris et rouge, mais sera-t’il en mesure d’effectuer un rebond technique ? Mis à part les volumes et la préservation du support bleu, il n’y a pas grand chose à se mettre sous la dent. La première résistance à surveiller sera le canal marron, dont la base passe par 4565 ce lundi. Mais ce sont bien sûr les 4590/4600 qu’il faudra surveiller en cas de rebond un peu plus conséquent : il devraient offrir une forte résistance, mais leur franchissement pourrait justement donner le « la » pour un rebond un peu plus conséquent. A suivre…
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