De facon très inhabituelle, je vais illustrer cette note en premier non pas par une extrapolation de l’indice élargi du marché US, mais par sa fluctuation (l’indice moins sa tendance aux moindres carrés) afin de bien faire comprendre d’ou pourrait bien venir cette poussée haussière … Sur la figure ci-contre, graphique de droite, sont représentées les fluctuations: il est immédiat de constater que nous avons touché un « plancher » qui peut servir de base de départ pour un rebond. Toutefois, celui-ci ne devrait pas nous porter bien haut, voyons pourquoi maintenant.
Lorsque l’on regarde l’indice en lui-meme, et plus particulièrement sa tendance aux moindres carrés, on observe que celle-ci est une parabole concave: ceci signifie en particulier que sa dérivée en temps décroit de plus en plus vite avec le temps qui passe. C’est exactement comme une pièce de monnaie lachée du haut de la Tour Eiffel qui est soumise uniquement à la pesanteur. L’an passé, cette tendance (courbe verte) baissait d’environ 25 points en 50 jours de cotations (à la louche): actuellement, elle va 2 fois plus vite … Donc cela implique que le rebond dont on parle plus haut devra cohabiter avec cette tendance qui dévisse de plus de 50 points toutes les 10 semaines: il sera donc assez affaibli en toute vraissemblance … à moins qu’un ensemble de bonnes nouvelles ne viennent « retourner » à la hausse la courbe verte. Ca parait assez peu vraissemblable pour le moment.