La bulle Volkswagen aurait-elle éclaté ?

Alors que nous indiquions il y a peu que le titre du constructeur allemand Volkswagen défiait la crise, tel ne semble plus être le cas désormais.

L’action du groupe VW – certes adepte des montagnes russes ces temps derniers – a perdu plus de 20% lundi dans l’après-midi. 

Selon des courtiers, le titre serait pénalisé par un article de presse … à moins que cela soit l’effet de la spéculation.

Le magazine financier américain Barron’s décrit en effet dans sa dernière édition l’action comme « un des gros titres les plus sur-évalués du monde ».

A 14H10 GMT Volkswagen perdait 20,16% à 285,83 euros, sur un indice Dax en légère hausse (+0,62%).

Ces dernières semaines le titre du constructeur automobile allemand semblait circuler en sens inverse de la loi des marchés. Alors que les Bourses s’effondraient, l’action de la « Voiture du Peuple » volait jusqu’à présent de record en record.

Selon les analystes financiers allemands, aucune explication rationnelle ne pouvait alors être invoquée, les montants n’ayant plus rien à avoir avec sa valeur réelle, environ deux fois moins élevée. Phénomène pour le moins suprenant alors qu’aucun secteur ne semble à l’abri, mais que, bien au contraire, l’automobile, particulièrement touchée par la dégradation de la conjoncture, se trouve fort exposée aux risques.

Les variations de cours ont atteint jusqu’à 50% sur une même séance ce qui, au vu de la valeur de l’action, se traduit par des fluctuations de plusieurs milliards d’euros de sa capitalisation boursière.

Les intentions de son actionnaire Porsche, qui veut prendre le contrôle du groupe dans un futur proche, ne sont sûrement pas étrangères à ces mouvements, mais n’expliquent pas tout.

Rappelons en effet que Volkswagen est en passe d’être racheté par son compatriote Porsche, lequel détient déjà plus de 35% du capital et ambitionne de dépasser le seuil de 50% d’ici la fin du mois de novembre.

Depuis des mois, Porsche détient des options sur actions, conclues auprès des banques. Or celles-ci, voyant l’échéance s’approcher, ont pu dans un premier temps acheter massivement des titres pour honorer leurs engagements.

Des fonds spéculatifs ont pu eux aussi miser sur une chute du titre via le principe des ventes à découvert.

Selon des courtiers lundi, le prochain seuil de résistance de l’action à la baisse se situe à 250 euros.

Sources : AFP, Dow Jones Newswires, AWP International, Trends.be

A lire également :

. Volskwagen : la Golf VI sur la sellette aux USA pour cause de dollar faible

. Volkswagen : l’action défie la crise