Métaux industriels : les cours perturbés par la Chine

Les prix des métaux industriels auront été fortement impactés en début de semaine par la révision à la baisse des objectifs de la croissance chinoise.

Par la suite, le marché aura pu se reprendre quelque peu, les avancés du plan de restructuration de la dette grecque rassurant les investisseurs.

Les importations de cuivre ou de minerai de fer chinoises ont ralenti depuis la trêve du Nouvel an lunaire en janvier dernier, les opérateurs redoutant de plus en plus que l’Empire du Milieu ne soit frappé par un ralentissement sensible de sa croissance.

Source d’inquiétude accrue, le Premier ministre Wen Jiabao a annoncé lundi un objectif de croissance de 7,5% pour 2012, un chiffre revu grandement à la baisse. Raisons invoquées : un contexte international difficile, alors la production chinoise voit ses débouchés majeurs tels que l’Europe durement frappés par la crise. Un contexte de nature à restreindre la demande.

Les investisseurs réagissant fortement à cette annonce, les prix des métaux échangés au London Metal Exchange (LME) ont dégringolé, accélérant leur chute mardi et mercredi.

En l’espace de trois jours, le cuivre aura ainsi chuté de 4,6% tandis que l’aluminium reculait de 5%.

Les spécialistes s’inquiètent également du fait que les stocks de la Bourse des métaux de Shanghai aient augmenté de 23% en valeur glissante mensuelle au cours de la seconde quinzaine de février.

Un tel niveau laissant entrevoir l’excédent de production du marché local, alors même que des cargaisons de métaux à destination de la Chine auraient été détournées vers d’autres destinations.

Les investisseurs auront toutefois été frappé par un regain d’optimisme, suite au raffermissement de l’euro provoqué par l’opération de restructuration de la dette grecque.

A noter en effet qu’un affaiblissement du dollar rend plus attractifs les achats de métaux libellés dans la monnaie américaine.

Le rapport mensuel sur l’emploi américain, dont les chiffres sont supérieurs aux attentes aura également permis de contrebalancer en partie les pertes enregistrées en début de semaine.

Au final, vendredi, sur le LME, la tonne de cuivre pour livraison dans trois mois s’échangeait à 8490 dollars en fin d’après-midi contre 8595 dollars le vendredi précédent.

L‘aluminium valait quant à lui 2229 dollars la tonne contre 2340 dollars. Tandis que le plomb valait 2159 dollars la tonne contre 2175 dollars.

Sources : AFP, AWP