Nous n’accorderons pas plus d’importance que cela à cette fin de séance, sachant que les indices américains sont eux restés bien plus calmes, et que ce sont surtout les bancaires qui ont connu quelques étranges variations en fin de séance, et finissent par un grand écart et des variations étonnantes au fixing (-5.5% pour le Crédit Agricole pour un total de -11% sur la séance, ou au contraire +4.5% pour la Société Générale pour un bilan de +3.4% sur la séance!). Il sera par contre important de voir si ces écarts se corrigent ou pas lundi matin. De la même façon, on ne tiendra pas compte du pic de volume, lié à cette journée des 4 sorcières. Les autres places européennes terminent d’ailleurs pour l’essentiel dans le vert.
Quoiqu’il en soit, que nous ayons un doji ou une « petite » bougie rouge comme celle formée aujourd’hui, le résultat est globalement le même : le marché a marqué une pause après sa vive hausse de ces derniers jours, par prudence avant le week-end et alors que les deux derniers lundi se sont avérés sanglants, avec de gros gaps baissiers à la clef. Rien ne dit bien sûr que l’histoire se répète, mais cela peut expliquer sans doute quelques ventes de précaution. En attendant, le CAC s’est donc refusé à s’affranchir des résistances évoquées hier, à commencer par la MM20 puis surtout ses plus hauts d’hier sur 3085 et la résistance marron sur 3100.
Le gap du 5 septembre est également toujours ouvert, et nous nous retrouvons dans une zone qui sera très importante pour la suite, mais dont les délimitations ne sont pas forcément évidentes car nombreuses et variées. A la hausse, on surveillera avant tout l’oblique baissière marron, avant le gap résiduel entre 3115 et 3132, puis éventuellement la résistance baissière violette. Des résistances qui impriment encore au CAC un biais baissier.
Mais nous avons en face de ces résistance notre fameuse zone des 2890/2945, que l’on étendra jusqu’aux 2960, correspondant au petit gap haussier ouvert hier jeudi. Une zone de support importante, renforcée par l’île de retournement haussière formée hier.
Le marché pourrait donc rester incertain encore quelques temps, le temps de sortir de cette zone d’hésitation, à moins que Wall Street ou l’actualité n’en décide autrement. Nous avons en tout cas des seuils relativement clairs (même si nombreux) pour nous aider à suivre le rapport de force entre acheteurs et vendeurs.
Pour lundi, sans présager d’une nouvelle particulière qui viendrait faire de nouveau fortement faire décaler le marché, et alors que Wall Street semble s’orienter vers un rebond plus progressif mais peut être aussi plus durable, on pourrait être tenté de regarder plutôt vers le haut, et notamment de nouveau vers la zone de résistance des 3080/3085, qui sera qui plus est renforcée par l’oblique baissière marron.
Un franchissement de ce seuil prendrait donc d’autant plus de poids, et pourrait permettre au CAC d’aller chercher le gap résiduel du 5 septembre entre 3115 et 3132, dernier rempart a priori avant une progression en direction des résistances violette et verte, au niveau des 3200/3220.
Mais nous avons vu ces derniers temps que l’Europe en général, et le CAC en particulier, ne suivaient pas forcément Wall Street, ou en tout cas avec bien moins de force. Entre le poids des résistances à proximité, et l’appel du petit gap laissé ouvert jeudi, le CAC pourrait être tenté d’aller tester les 2956/2960, puis pourquoi pas la zone des 2905/2910, voire les 2890. Un retour sur de tels niveaux ne serait pas forcément de très bon augure pour les bulls, mais c’est un scénario que nous ne pouvons exclure dans le contexte actuel. On surveillera ainsi avec attention la zone de support des 3015/3025, dont la rupture pourrait lancer le signal de la consolidation baissière évoquée ci-dessus.
Pour la comparaison avec 2008 effectuée hier, veuillez vous référer à notre analyse de clôture du 15/09.
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