Italie : vente d’obligations souveraines soutenues par la BCE

Le Trésor italien  vient de  vendre  pour 7,74 milliards d’euros d’obligations souveraines. Un résultat mitigé alors que 6 à 8 milliards étaient escomptés.

Le rendement moyen à dix ans a affiché un recul à 5,22%. A comparer au rendement moyen de 5,77% atteint pour une opération de même type fin juillet, valeur correspondant alors à un plus haut de 11 ans. 

Depuis le début du mois, le rendement des emprunts italiens est en recul, une situation largement dopée par le soutien de la Banque centrale européenne (BCE)  via son programme de rachats de dette italienne et espagnole. 

Mais cette politique ne pourrait durer qu’un temps.

Alors que la Banque Centrale Européenne (BCE) a récemment annoncé vouloir poursuivre son programme d’achats d’emprunts d’Etat de pays périphériques de la zone euro en étendant son périmètre à ceux de l’Italie et de l’Espagne, Jürgen Stark membre du directoire de l’établissement financier a indiqué à la mi-août dans le quotidien allemand  « die Presse » que le rôle d’une banque centrale n’était pas de financer les budgets des gouvernements. Sous-entendu : ces derniers doivent assurer eux-même ces charges …

Selon lui, les rachats d’obligations par la Banque centrale européenne sont des solutions provisoires dont l’objectif premier doit être avant tout de permettre aux pays qui rencontrent des difficultés budgétaires de gagner du temps.

« Nous ne pouvons intervenir éternellement en utilisant l’argument selon lequel le mécanisme de politique monétaire connaît des dysfonctionnements » avait-t-il par ailleurs ajouté.

Selon lui, les rendements des obligations d’Etat ne baisseront durablement « que si les structures économiques sont réformées, l’endettement réduit et les déficits maîtrisés ». Il n’y aurait donc pas de miracle en quelque somme.

Sources : AFP, Reuters