Avec les tempètes surmédiatisées de cet hiver (que n’inventeraient pas nos journaux TV pour minimiser la grogne sociale ?), il m’a paru opportun d’écrire un laius sur la situation des indices « écolos », après que NKM (et pas NTM, hein ?!?), la reine du G2, nous ait abreuvé les oreilles sur un ton docte à propos des green techs sur Rispostes il y a quelques semaines … Ci-contre, l’indice aquatique WOWAX que j’ai pris comme exemple de ces « nouveaux indices verts »; le WOWAX reflète l’évolution d’un certain nombre de valeurs liées à l’exploitation et au retraitement de l’eau douce, ce qui en fait un bon exemple de la mouvance « développement durable » (pour les gens qui comprennent le sens de cette terminologie qui est toujours restée mystérieuse pour moi!).
Regardons ce qui se passe du coté de la fluctation (l’indice diminué de sa tendance aux moindres carrés, ci-dessus la courbe verte): malgré ce que nous dit NKM la savante (X92 d’après wiki), la situation n’est pas brillante puisqu’on retrouve la configuration habituelle des indices retournés plein sud, à savoir la prédominance des cycles courts. En l’occurence, on observe une « grosse patate » autour des cycles à 100 jours dans la transformée de Fourier numérique. Meme si on fait abstraction de la tendance de fond, une FFT de ce genre traduit le gros doute que les opérateurs ressentent face à cet indice.
On approfondit tout cela en observant la transformée en ondelettes continues (ci-contre) de la fluctuation. On retrouve nettement (en rouge) la prédominance des cycles courts, et encore plus embétant dans l’optique d’un investissement dans le cadre d’un PEA, impossible de distinguer une ligne horizontale qui traduirait un cycle de Fourier stationnaire sur lequel on pourrait s’appuyer pour construire une stratégie d’achat/vente. En gros, on observe depuis un an environ des rotations de période 6 mois, mais tout cela reste à confirmer avant de « mettre un pied dedans ». Par contre, un tel indice pourrait peut-etre se révéler un bon baromètre à la fin de la séquence baissière …
Terminons avec le bruit de marché résiduel pour l’indice WOWAX: ci-contre à droite, on peut observer une belle répartition gaussienne, comme c’est pratiquement toujours le cas pour des indices liquides. La variance est plutot modérée, mais comme il n’existe pratiquement aucun dérivé pour « jouer » cet actif (à part un tracker de chez lyxor), il ne reste plus qu’à se promettre de le tenir à l’oeil pour les prochains mois … quand les marchés iront mieux!