Ce n’est pas que le repli du jour soit particulièrement surprenant en soi, compte tenu des différents avertissements que nous avions lancés ces derniers jours, compte tenu des niveaux atteints sur le CAC, mais aussi sur le DAX (cf. notre analyse de ce vendredi), mais il l’est un peu plus dans sa construction et le déroulement de la séance.
En effet, si le CAC a ouvert une nouvelle fois sur une note de faiblesse malgré le bon comportement de Wall Street la veille, il est ensuite parvenu à repasser dans le vert en fin de matinée, et semblait disposer en début d’après-midi à poursuivre son ascension en direction des 4080/4090, toujours poussé par la même tendance favorable, et ce malgré des chiffres du PIB américain légèrement décevants. Paradoxalement, c’est à 16h, au moment de l’annonce de chiffres de la confiance du consommateur américain supérieur aux attentes, que le marché s’est mis à plonger, cédant 60 pts en une heure et demi pour clôture au plus bas du jour et sur le support des 4000 pts. Certains ont évoqué après-séance les évènements en Egypte pour justifier ce repli, mais là encore, personne ne semblait s’en inquiéter la veille ou quelques heures auparavant. Cela ressemble en tout cas bien plus à une décision plus ou moins concertée et l’action de quelques ordinateurs qu’à une réaction épidermique à de quelconques évènements exogènes.
Voilà plusieurs semaines que le marché monte de gré ou de force, et il semblerait que le moment soit venu pour quelques prises de bénéfices, voire même plus, mais difficile de le savoir pour l’instant. Mais quand le marché se replie sur de bonnes nouvelles, il s’agit d’être particulièrement vigilant compte tenu du caractère « artificiel » du repli.
Pour l’heure toutefois, il n’y a pas lieu non plus de couper toutes vos positions. Malgré la bougie clairement baissière du jour, la tendance très court terme n’est pour l’heure pas menacée. La MM20 reste bien orientée, et le canal haussier orange n’est pas menacé. La marge de manoeuvre des acheteurs s’est toutefois réduite, et il s’agira donc de surveiller les forces en présence lors du test des prochains supports.
Car si la tendance TCT reste haussière, la tendance immédiate est quand même elle passée baissière ce vendredi, et le marché devrait logiquement poursuivre son repli en début de semaine prochaine. On peut donc s’attendre à un test de la zone toute proche des 3990/4000 pts, puis de la MM20 qui se situera vers 3970/3975, juste au dessus de la zone des 3945/3965. Si elle est atteinte, cette dernière zone, qui avait permis au CAC de repartir de l’avant le 20 janvier dernier, nous donnera une première indication intéressante sur les forces en présence.
Mais sa cassure ne serait pas dramatique pour autant pour les acheteurs, sachant que ces derniers pourront compter en dessous sur l’oblique bleu clair, qui sera lundi sur 3910/3915. Une oblique qui sera d’ailleurs renforcée par la base du canal orange dès mardi ou mercredi au niveau des 3910. En attendant, le support orange sera encore sur 3895/3900 pts lundi, laissant un potentiel de repli de 2.7% au CAC.
Un repli important, mais pas impossible non plus, même s’il faut remonter quelques mois en arrière pour en retrouver de cette ampleur. Il faut donc évoquer une cassure potentielle, qui compliquerait clairement la tendance, avec en ligne de mire le comblement du petit gap du 12 janvier, mais en objectifs potentiels le support violet ou le support vert.
En attendant, la tendance de fond reste haussière, et à l’image de ce qui s’est passé à plusieurs reprises ces derniers mois, un rapide rebond reste tout à fait possible. Il faudrait toutefois déjà repasser au dessus des 4030/4035 pour contrer la pression baissière. Alors le CAC serait en mesure de repartir de l’avant, et nous pourrions envisager un nouveau test des 4080/4090.
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