Le cuivre a embrasé le London Metal Exchange cette semaine, entrainant d’autres métaux dans la vague euphorique.
Son cours a ainsi atteint un niveau qui n’avait plus été observé depuis 14 mois !
Raisons d’une telle embellie : la conjonction de différents facteurs tels que l’optimisme concernant une possible reprise de l’économie, les craintes d’une pénurie et la faiblesse du dollar.
Le cours du cuivre a ainsi bénéficié en tout premier lieu d’une vague d’optimisme des investisseurs tabalant sur une reprise vigoureuse de la demande en 2010.
Certains analystes estiment également que certaines politiques monétaires et budgétaires, de nature à inonder le marché de liquidités, ont pu contribuer à un nouvel attrait pour les matières premières.
Un bonheur n’arrivant jamais seul, le cours du métal rouge a pu largement profiter de contraintes liées à l’offre chez les producteurs et dans les fonderies, alors que la demande de cuivre semble retrouver de sa vigueur, même en dehors de la Chine. Les marchés redoutent tout particulièrement un affaiblissement de la production minière, actuellement perturbée par des mouvements sociaux.
Si mercredi, une série de pics avait pu être observé, le marché s’est néanmoins quelque peu essoufflé en fin de semaine. Reste que pris globalement, la période a permis de générer des gains très importants pour tous les métaux.
Cerise sur le gâteau : l’annonce vendredi de très fortes chutes de neige en Chine, élément de nature à favoriser la hausse. Les marchés redoutent en effet que les intempéries n’interrompent la production, des dommages sur le réseau de transport et d’électricité n’étant pas à écarter.
Mercredi, des responsables locaux ont d’ores et déjà rapporté que les températures inhabituellement froides avaint provoqué des coupures d’électricité et de gaz naturel à Shanghai et certaines zones de la Chine centrale. Selon la municipalité de Shanghai, la ville pourrait connaître une pénurie-record de 1,9 million de kilowatts après une hausse de la demande aggravée par les dysfonctionnement de quatre centrales électriques locales.
C’est dans ce contexte global très favorable que le cours du cuivre a pu frôlé les 7000 dollars la tonne, se hissant à 6992 dollars, un plus haut depuis fin septembre 2008.
Comme à chaque nouvelle flambée observée en dehors de véritable signe de reprise, certains analystes recommandent toutefois d’être vigilants. Ils estiment en effet que les fondamentaux ne permettent pas à eux seuls d’obtenir des prix aussi élevés.
Leur argumentation se base en partie sur la hausse des stocks du London Metal Exchange, ces derniers ayant récemment atteint leur niveau le plus haut depuis avril.
Sources : AFP, AWP, Associated Press
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