D’autres signes anti-bull à examiner

Cette semaine, John Authers nous a gratifiés d’une série de Short Views encore plus intéressants (à mon sens personnel) que d’habitude; notamment, il n’a pas eu son pareil pour mettre en lumière des aspects de macro-économie que nos sites d’informations ont soigneusement relégué au second plan pour s’extasier longuement sur la couleur émeraude qui fleurissait partout depuis mardi. Autre signe allant à contre-tendance: l’évolution des spreads sur la dette privée, les CMBX gérés par la société Markit.com. Ci-contre, vous voyez la situation actuelle: malgré la faible descente de ces derniers jours, des spreads aussi énormes montrent à quel point la situation sur le marché de la dette reste impitoyablement bloquée. En particulier, on rappelle que le pic un peu ridicule à gauche (autour de 2750) correspond à la phase de forte dégringolade d’octobre-novembre 2008. On renouvelle donc les incitations à la prudence pour ce qui est du rebond actuel; il devrait se produire un vrai rebond, je crois, à partir d’avril 2009. A tout le moins, il sera nécessaire de laisser passer le vendredi aux 4 sorcières, journée d’expiration d’options mensuelles et trimestrielles.