Petit point sur les valeurs immobilières

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IndiceimmoVoilà un petit moment que je n’avais pas posté, et j’en profite donc pour vous souhaiter une excellente année 2008. Côté immo, ça ne part pas pour le mieux, dans la lignée de 2007. Mais peut-être est-ce l’occasion de refaire un petit point sur l’indice des valeurs immobilières, même si, nous l’avions vu il y a quelques mois, sa composition est bien lointaine de l’immobilier résidentiel dont on parle surtout sur le forum.
La courbe ci-contre est quoi qu’il en soit bien représentative de ce qu’il se passe sur les marchés depuis quelques mois, et même bientôt 1 an sur le secteur de l’immobilier.

Même si la forte hausse enregistrée depuis la fin du siècle dernier (ouah, ça fait longtemps dit comme ça 🙂 ) avait de réelles justifications, à commencer par un rattrapage suite à des années difficiles, force est de constater que le marché est allé un peu haut et surtout un peu vite. Un repli est donc tout à fait logique, même s’il était bien difficile de prévoir à quel moment il aurait lieu. Jusqu’où maintenant peut-il se produire? Sans avoir de boule de cristal, et en raisonnant uniquement sur la base de l’analyse graphique, l’indice devrait poursuivre son repli encore pendant quelques semaines, sur 5 à 10%, avant d’effectuer un rebond.
Quelle serait l’ampleur de ce rebond ? Le potentiel semble être de l’ordre des 1400 à 1500 pour la fin du premier semestre. Mais attention par contre en cas de cassure des 1100 environ, qui signifierait alors sans doute une poursuite de la baisse direction les 950/1000 dans un premier temps, puis éventuellement vers les 750/800.

Mais attention, comme la hausse (et les arbres qui ne montent pas jusqu’au ciel), la baisse à ses limites. Les niveaux de valorisation atteints par certaines sociétés n’ont plus rien à voir avec leurs fondamentaux, et si cela ne préjuge par d’un réajustement immédiat, il faut savoir faire la part des choses et prendre du recul.

(13 commentaires)

  1. Les niveaux actuels n’ont plus rien à voir avec les fondamentaux ? Et pourquoi sont-elles restées sous 600 jusque fin 2003, alors que les fondamentaux de 2003 étaient excellents. Les investisseurs qui ne les évaluaient pas plus que cela entre 2000 et 2003 étaient-ils collectivement très, très stupides ?
    Moi, qui n’habite pas loin de la défense je voit le nombre de m² de bureaux qui ne trouvent pas preneur dans les environs, parfois depuis des années, que ce soit sur Puteaux ou Suresnes, ne parlons pas de Nanterre. A la Défense, pas d’affiches, pourtant la rumeur circule sur des tours entières en réalité pratiquement vides. La valorisation actuelle du marché de l’immobilier professionnel repose sur des illusions, au lieu d’un marché réel.

  2. Tout ceci pour dire que si un marché peut être haussier dans un déni total de la réalité, en cas de repli significatif, ce sont les fondamentaux réels qui vont dire si le repli va s’arrêter rapidement ou redescendre jusqu’à annuler 100% de la hausse (regarder l’historique sur 10 ans d’Alcatel pour un bon exemple de cela). Et pour moi on est plutôt dans le deuxième cas, je serais très surpris que cette baisse ne continue pas.

  3. « La valorisation atteinte par certaines sociétés » parlait du marché en général, et non plus seulement des valeurs de l’immobilier (pardon de ne pas l’avoir mentionné, j’aurais du me relire).
    Quant à votre déni de la réalité, s’il joue souvent plus fortement à la hausse, il joue aussi à la baisse, avec une capitalisation boursière qui peut se retrouver sensiblement inférieure à l’actif net.
    Quant à Alcatel, difficile de comparer, car ses fondamentaux se sont sacrément détériorés depuis.

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