Dow Jones : 11/05/10

On sentait bien la semaine dernière une certaine fragilité des indices américains, prêts à confirmer leur basculement dans une phase de consolidation attendue depuis longtemps. Difficile par contre d’imaginer un tel scénario, avec le trou d’air enregistré par les indices américains lors de la séance de jeudi, et le violent rebond de ce lundi. Reste maintenant à savoir où vont nous conduire les marchés dans les prochaines semaines… Pour mieux saisir les enjeux et la situation actuelle, je vous propose un graphique un peu élargi, avec une vue sur presque deux ans. En dehors de la présence de la résistance violette, on y voit très bien le côté ambigu des niveaux atteints avant le récent repli. Fausse cassure haussière des 10700/10950, ou simple péripétie avant d’aller chercher les 11780 ? Difficile de répondre pour l’heure, même si le comportement du DJ cette semaine fait pencher la balance vers la première option. Reste le problème de la nature du repli survenu ce jeudi, avec un plongeon de près de 10% en séance jusqu’à l’horizontale des 9850/9900 en raison de problèmes a priori purement techniques et informatiques.

Nous nous contenterons donc aujourd’hui d’analyser cette phase de baisse d’un point de vue purement graphique, considérant ce repli comme quasi-normal (si ce n’est que nous n’accorderons pas vraiment d’importance à la grande mèche basse de jeudi). Un repli qui s’est sans grande surprise accéléré avec la rupture des 10830/10840, puis de l’oblique verte et enfin de la zone des 10700 pts. Si la panique de jeudi a renvoyé le Dow sur les points bas de février, on notera que la séance du lendemain marque précisément un retour sur la base du canal violet et l’oblique MT/LT bleu clair, avant un très net rebond lundi.

Nos seuils graphiques ont donc été globalement bien respectés, et nous voilà finalement dans une phase de repli relativement classique, avec une nette chute suivie d’un rebond technique en pull back sur les supports devenus résistance. C’est ce à quoi nous avons assisté ce mardi, avec un retour sur la zone des 10830/10840 et la MM50. Mais il y a quelques éléments un tantinet dérangeants dans la nature de ce rebond. A commencer par son ampleur, qui reste impressionnante par rapport à l’importance et la rapidité de la chute. En prenant en compte le point bas de vendredi, le point haut de ce mardi marque toutefois un retracement de 61.8% du repli depuis les plus hauts de fin avril. On est donc encore dans les limites de l’acceptable pour un rebond purement technique. L’autre élément dérangeant est le retour au dessus des 10700 pts, avec une séance aujourd’hui passée entièrement au dessus de l’horizontale des 10680/10700.

On surveillera donc avec attention l’évolution des prochains jours. Si le scénario le plus probable reste celui d’une rechute, validant l’hypothèse d’un simple rebond technique en ce début de semaine, on évitera d’être trop affirmatif quant à l’évolution du DJ pour les prochaines semaines.
Une cassure de la zone des 10680/10700 devrait renvoyer le DJ au niveau des 10600, correspondant à la médiane de la bougie de lundi et au point haut de celle de vendredi. Un support qui sera important pour la suite, sachant qu’une cassure renverrai le Dow sur les deux supports bleu clair et violet, alors qu’un rebond entretiendrait la possibilité d’une reprise haussière. Une reprise qui passerait par un retour en clôture au dessus des plus hauts de ce mardi puis des 10970. On pourrait alors repartir à l’assaut des récents plus hauts et de la résistance violette.

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