Ici et là, on trouve des laius de certains analystes et commentateurs qui anticipent une reprise haussière sur les indices US pour un certain nombre de raisons plutot fondées: en vrac, la baisse non consolidée, la succession de journées négatives depuis début janvier (la palme revient au CAC), et l’échec des baissiers à enfoncer les supports psychologiques des 800 sur le S&P500 et 8000 sur le DJI30. J’ai un certain doute quant à ce scénario (parfaitement raisonnable en temps normal, je le répète) et voici quelques unes de mes idées. Tout d’abord, le ratio Nova/Ursa est maintenant passé légèrement sous le seuil des 1. Les gens sont plus bearish que bullish (voir ci-dessus) après le grand pic d’optimisme de fin 2008.
La fermeture de Wall Street en queue de poisson de ce soir ne nous donne pas beaucoup d’indices supplémentaires quant à l’évolution à venir. De meme pour le taux de change du yen qui fluctue énormément (avec un plus haut à 112 contre l’euro) mais finalement ne monte qu’à vitesse réduite. Plus intéressant, le graphique ci-contre nous montre la proportion de valeurs du S&P500 (courbe noire) au-dessus de leur moyenne mobile à 50 jours; on constate qu’après la grande euphorie, on est revenus à moitié-moitié (courbe verte). Or, il n’est pas habituel de s’arréter en si bon chemin. Au mieux devrait-on donc s’attendre à une pause avant de filer tout droit vers les 15%.
